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日前,上證所發表消息稱:從7月1日起,將用上證180指數取代自1996年7月1日起發布的上證30指數。為何要做如此調整?上證180指數是如何選樣的?
據介紹,上證180指數是在上證30指數編制方法的基礎上作進一步完善後形成的,目的在於通過科學客觀的方法挑選出最具代表性的樣本股票。上證180指數的樣本數量擴大到180家,提昇成分指數的市場代表性,使市場覆蓋率達到50%以上的國際慣例水平;同時,上證180指數的選樣是按照行業代表性、股票規模、交易活躍程度、財務狀況等原則來確定的,提高了選樣的客觀性和透明度。
上證180指數的推出具有持續和深遠的意義。首先,有利於推動指數化投資。由於上證180指數包含的樣本股數量較多,具有較高的市場覆蓋率和合理的行業代表性,對機構投資者具有重要意義,為各類專業投資人吸引更多的資金進入市場創造了十分有利的條件。
其次,有利於引導理性投資,促進市場對『藍籌股』的關注。上證180指數的樣本股選擇代表了國際上主流的市場價值取向。入選成分股的個股是一些規模大、流動性好、行業代表性強的股票。它的推出將吸引投資者對指數成分股的關注,在一定程度上促進投資者樹立正確的投資理念,有助於擴大市場的容量和活躍度。
第三,有利於市場參與者更加客觀地認識和評價市場。科學的成分指數一定程度上能更准確地認識和評價市場。據測算,上證180指數目前的市盈率約28倍,比通常計算的上證綜指38倍的市盈率降低了約10倍。
那麼,180指數是如何編制的?
首先,在成分股的選擇上,剔除上市時間不足一個季度的股票,暫停上市股票,經營狀況異常或最近財務報告嚴重虧損的股票,股價波動較大、市場表現明顯受到操縱的股票等,選樣的標准是行業內的代表性、規模及流動性。
其選樣方法是:1、根據總市值、流通市值、成交金額和換手率對股票進行綜合排名;2、按照各行業的流通市值比例分配樣本只數;3、按照行業的樣本分配只數,在行業內選取排名靠前的股票;4、對各行業選取的樣本作進一步調整,使成分股總數為180家。
依據樣本穩定性和動態跟蹤相結合的原則,每半年調整一次成分股,每次調整比例一般不超過10%。當樣本股名單發生變化或樣本股的股本結構發生變化或股價出現非交易因素的變動時,采用『除數修正法』修正原固定除數,以維護指數的連續性。
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