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相對於歐洲貨幣近來兌美元強勁的漲勢,日元顯得表現平平。近兩周以來,無論美元人氣如何疲軟,124水平下方的美元買盤始終限制著日元的上揚;而美元兌日元要有效突破126關口也並不容易。
筆者認為,日元在短期內仍將繼續維持在122.80到125.80的區間之內,理由如下:
第一,日本央行乾預的效果開始顯現,市場對日本政府可能繼續乾預匯市存有戒心。日本央行從5月底以來通過買美元、賣日元來壓制日元多頭,共動用了超過160億美元的資金,決心可謂巨大。6月13日,美元上漲到125.91,顯示投機商暫時屈服於日本央行的壓力,開始做空日元。之後的幾個交易日內,雖然美元兌歐洲貨幣連創新低,但是兌日元跌勢有限,124日元下方始終有美元買盤的介入。
第二,外資買入日本股票的數量出現萎縮,也令日元上揚的動力受到遏制。相對於5月外資買入日股9317億日元的總額,5月最後一周外資僅買入605億日元的數量顯得不足。日經指數從5月27日起開始急劇下跌,截止發稿,已有12.5%的跌幅,投資者對日經指數昇至12000點沒有信心,導致日元買盤不振。
第三,日元貶值令日本出口商歡欣鼓舞。6月10日,日本最大企業團體———經營者聯盟會長奧田碩稱當前日元的水准是合適的。SONY會長則明確表示美元在125至130日元是令人滿意的水准。而日本官員態度也毫不松軟,包括財務省次官黑田東彥在內的官員均表示,日本外匯政策沒有改變,仍在密切關注匯市。
在上周末的七國峰會上,匯率問題並沒有被涉及,美國財長反而強調強勢美元政策並沒有改變,市場只能將其解讀為美國對日本央行的行動暫時持默許態度。
雖然日元短期缺乏上昇的動力,但是美元兌日元要走高同樣面臨困難。美元人氣一片低迷:企業獲利警訊和會計作業制度的問題令美國股市下挫、經濟數據即使出現利好也不足以令市場動容、中東局勢一波三折,再加上美國遭受恐怖襲擊苗頭再現,均令投資者有足夠的理由拋售美元。
對偏好短線的投資者來說,只要看准波動區間,低買高拋,仍有獲利空間。美元兌日元目前的支橕位約在122.80、123.80和124.05,上檔阻力位大致在124.80、125.10和125.90。
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