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6月18日,第二只100%全額配售的個股黑牡丹上市交易,發行價14.49元,開盤卻在18元,一級市場獲利僅24%。在開盤後,其股價走勢未出現大的波動,上漲28.50%,振幅11.73%,換手率不到44%。
6月13日,恢復配售以來的第一只股票精倫電子上市,以29.80元開盤後,股價跌至27元一線,全日就基本上在這一帶成交,但呈緩慢盤跌態勢,最終以26.62元收盤,接近最低價26.58元,上漲64.52%,震幅10.81%,換手率49%。
從這兩只配售股票上市後的交易情況來看,與以前新股上市後的市場表現差別較大,無論是上漲幅度,還是換手率都遠遠低於未實行配售以前的情況。它們的表現說明了什麼問題呢?
宏源證券的穆新軍認為,按市值進行配售的精倫電子和黑牡丹兩只新股,之所以在二級市場的漲幅較以往發行的新股要小,與投資者在獲取利潤之後就不再持有該股的心態有關。這至少可以說明三個問題:第一,中小散戶對市場的信心不足;第二,主力資金介入不多;第三,一二級市場的投資者獲取利潤的價差正在逐步縮小。首先,在沒有進行配售之前,一級市場資金申購新股有一個資金成本,粗算一下,這個資金成本大約在1%左右。在實施配售之後,這個資金成本就不存在了,直接反映在市場上就是一二級市場獲利價差的縮小。其次,配售的申購上限對大資金不利,導致通過市值配售方式發行的新股籌碼相對分散,上市後面臨較重的拋壓,場外承接盤並不踴躍,這也是造成一二級市場獲利價差縮小的一個因素。
至於按市值進行配售對投資理念有什麼影響,穆先生表示,現在還不好說,畢竟纔有兩只這樣的股票上市,其規律性還沒有體現出來。對於投資者來說,對市值配售需要一個逐步認識的過程。就目前這兩只股票來看,其價值有被低估的可能,具備一定的投資機會。
天一證券武敏女士認為,從昨日黑牡丹上市後的表現來看,發行價的偏高是其上漲幅度和換手率不高的主要因素。按市值配售股的這種表現,其實正是恢復配售的目的:縮小一二級市場的獲利價差。從精倫電子和黑牡丹這兩只個股的情況來看,這個目的已經基本實現了。
照此趨勢發展下去,新上市股票的股價有一步到位的可能,即發行價與上市價之間的價差縮減到比較小的區間。從這個角度來分析昨日上市的黑牡丹,14.49元的發行價與18元的開盤價已相差不大,與去年上市的同行業股票茉織華相比,其現在的股價已經不低了。所以,後市上漲的空間有限。
記者隨後采訪了幾位市場分析人士,對配售是造成一二級市場獲利價差縮小的主要原因的說法都表示贊同。
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