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日前,證監會又公布了99名獲得證券投資諮詢執業資格人員的名單。作為證券市場中特殊的一群人,證券投資諮詢人員的名字往往是投資者們耳熟能詳的,這不僅因為他們的形象、聲音、文章經常見諸電視和報端,而且他們的分析還往往能夠左右投資者的決策。然而鮮為人知的,卻是他們所面對的收入尷尬、資格尷尬和業務尷尬。
為此,記者日前采訪了天相投資諮詢有限公司董事長,同時兼任中國證券業協會分析師專業委員會主任的林義相博士。
記者:請問證券諮詢人員和證券分析師的區別是什麼?
林:證券分析師是屬於證券分析行業裡面的,但並不是作證券分析的人都叫證券分析師。證券分析師是有一定的職業標准、一定的分析能力、一定的工作方式和一定的職業道德,這樣的證券分析人員纔叫證券分析師。
在國外,證券分析師都要經過一定的考試,國內嚴格的意義上還沒有證券分析師,國內有些從事證券諮詢的人無論從職業水平、道德水平、能力方面應該說已經達到了國外證券分析師的水平,但目前還缺乏一種組織、一種制度。但是,並不是所有的證券分析師都達到了這樣一個水平和層次,如一些股評家。證券諮詢人員的范圍要比證券分析師寬的多。
記者:證券諮詢人員在證券市場中都發揮了什麼樣的作用?
林:證券諮詢人員對整個股票市場的發展起了非常重大的積極地推動作用。其中包括:投資知識的傳播以及對於正常投資活動中市場信息的收集、傳播、處理、分析。
如果沒有投資諮詢人員,當然也包括股評家,不會有這麼多人知道證券市場,不會有這麼多人在現在這個程度上理解證券市場,也不會有這麼多人參與證券市場。
記者:證券諮詢行業的主營業務都有哪些?
林:目前,諮詢業沒有一個法定的業務,電視報紙上的微薄收入不足以形成一個行業的產業。很多證券諮詢人員現在所做的工作是公益性的,在對公眾提供服務後得到的僅僅是報紙上幾篇文章的幾十塊錢而已,不能形成投資諮詢行業自我發展的商業模式。
問題出在很多方面,首先要明確哪些工作應該是由證券分析師來做,哪些工作只有證券分析師做得最好。
應該說,凡是與投資價值分析有關的工作,證券分析師做得最好。按國際慣例,上市公司的審計、投資分析和諮詢是分開的,審計裡面更多的是核算,投資價值跟帳面價值是完全不一樣的。現在很多的投資價值分析報告是由會計師來做的,而這本應該由獨立的證券分析師來做。
對於獨立分析師一方面要有嚴格的職業道德要求,另外一方面在制度上要有保障,即有的投資價值報告是要避嫌的。比如,與某公司有利益關系的人就不能做分析,因為你會誤導市場。有的分析報告只能由專業的分析師或投資分析機構來做,不能由搞審計的人來做。會計師事務所同時作審計和諮詢就有問題。
記者:為什麼推出證券分析師制度迫在眉睫?
林:我國目前證券投資諮詢資格的考試水平要求並不高,而且,對諮詢資格的管理還不到位,沒有資格的人也照樣在做諮詢,使得有資格的人不僅沒有享受到擁有資格的好處,反而受到很多資格的約束。
從市場的利益看,證券分析師的作用將越來越大,加入世貿組織後,很多國外的競爭者都要進來,我們應該對自己證券分析師的成長創造條件。在外資進入之前,就應該使國內諮詢業先學會游泳。
我國的證券分析師制度沒有推出來,分析師發揮的作用不夠大,跟市場的基礎設施建設是有關系的。但我們看到,市場的信息披露越來越規范了,市場化越來越高了,對市場操縱行為、造假行為的打擊力度越來越大。幾年以後,當市場的行為得到規范後,分析師的作用就顯現出來。
培養證券分析師是一個很長的過程,從國際情況看,三年的證券分析師纔剛剛入門。五年以後,這些分析師纔是初級證券分析師。
現在,通過證券諮詢資格考試的大約有幾千人,幾年下來,就有幾萬人。我們應該利用現有的資源,在現有的這幫人中進行淘汰。幾年以後,當我們需要證券分析師的時候,這些人肯定更有優勢和經驗,比老外更熟悉中國的市場。因為他們知道市場的歷史,知道如何把握這個市場,也知道中國的國情。所以,要從戰略的高度看待這個行業的發展。
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