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七大工業國(G7)的財政部長將於本周末在加拿大舉行峰會。屆時,他們將會發現他們不可忽視美元。
美元對上周五較為樂觀的美國就業報告反應極為平淡,美國股市也仍對公司的收益預警耿耿於懷,這些情況都表明美元的支橕因素正在迅速消失。
即便是那些頑固的美元多頭人士也在從原先的立場上後退。這可能會造成這樣一種令人不安的局面,即美國難以彌補其巨額經常項目赤字,而日本和歐元區受出口推動的經濟復蘇也將壽終正寢。
瑞銀華寶(UBS Warburg)駐倫敦的匯市分析師沙哈布·亞利努斯稱,市場上美元看跌人氣已是根深蒂固。只有經濟基本面、資金流動狀況和資產表現等指標同步好轉,纔能為美元反彈提供結構性的支橕。
摩根斯坦利駐紐約的首席經濟學家斯蒂文·羅奇最近在一份報告中承認,美元出現暴跌的幾率已經由5%昇至15%。
鑒於就業報告未能提昇美元人氣,近期也肯定沒有什麼數據能夠重振美元人氣。
盡管上月的非農就業人數增加4.1萬人,略低於市場原先預期的增加6萬人,但實際失業率為5.8%,大大低於預期的6.1%。這一意外下降可能會令市場對美國加息的預期大大增強。此前,市場預計美聯儲在失業人數開始下降之前將對貨幣緊縮政策持慎重態度。
由於美國暫時仍不存在通貨膨脹壓力,加息被視為將增加美元的吸引力,因為加息會令投資者的實際回報率增加。
然而,所有這些都未能增強投資者的興趣。
美元周一早盤在東京市場曾一度上揚。但市場人士認為,這只是其重新下跌之前的短暫獲利回吐。
投資者似乎仍然在從美國股市找尋美元走勢的信號,而股市仍為諸多欠佳的公司收益報告和投資者對科技行業的持續擔懮所左右。
Bridgewater Associates駐美國的經濟學家傑森·羅騰伯格警告稱,這種趨勢將會持續下去。股市直線下跌有可能會破壞經濟復蘇,並造成公司利潤跌幅加劇。
果真如此,將意味著無論美國公布何種振奮人心的經濟數據,都無法鼓舞投資者對美國長期經濟形勢的信心。
而這種人氣變化正是促使七大工業國采取行動的原因所在。
隨著美元小幅走低,美國的競爭力增強,甚至有可能使美國每年高達4500億美元的巨額經常項目赤字有所減少,而美元的走勢被認為與美國和全球經濟復蘇是一致的。
因此,只要上述情況不變,美國和七大工業國就將采取不乾涉的態度。
但是,如果美元跌幅過大,投資者對美國資產的排斥態度將會加劇,不僅美國將面臨著彌補其經常項目赤字這一嚴重問題,而且歐元區各國也將很快發現其經濟增長放緩。摩根斯坦利預測,美元暴跌可能會在最初的12個月導致歐元區國內生產總值下降1%。
因此,當各國財政部長本周末聚首哈裡法克斯之際,日本金融大臣鹽川正十郎可能會發現,日本並非是希望阻止美元過快下跌的惟一國家。就目前情況來看,眼下考慮采取措施、阻止美元跌勢將符合與會各國部長的利益。
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