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最近歐元走勢異常強勁。但是上周歐洲央行沒有作出有利於歐元的決定,上周四維持利率不變。結合它對通貨膨脹前景作出的強硬表態,以及對歐元區經濟低調的預期,這個決定對歐元較為不利。
中國工商銀行上海市分行外匯交易組組長趙忠明分析認為,目前,歐元面臨進退兩難的境地。
到目前為止,市場普遍的看法是,如果用增長和收益率相比的話,增長將是主導因素。美元之所以能長期保持強勢,這和美國20世紀90年代低通脹、高增長的經濟情況是密不可分的。不過最近幾周,市場人氣出現了截然不同的變化。澳元和加元等貨幣已經明顯從各自國家較高的利率中獲益。在這兩個國家,強勁的國內經濟增長已經受到了緊縮的貨幣政策的抑制,但同時這兩種貨幣均告走強。
但歐元區的情況卻不一樣。驅使歐元區利率上昇的將是通脹壓力的加大,而不是經濟增長前景的好轉。歐洲央行對通脹前景的預期並不樂觀。雖然泛歐元區的通貨膨脹率最近已經回落至歐洲央行制定的2%的目標,但市場普遍預期,隨著德國金屬行業工人加薪的和解方案達成,以及最近原油價格的上漲對未來的價格構成壓力的情況下,通貨膨脹率將重新超過目前的水平。
歐元區在經濟方面有特殊之處,歐元區是由情況千差萬別、卻為一個統一的貨幣政策所控制的國家組成的經濟實體,其經濟情況顯然不是那麼樂觀。根據官方的最新數據,德國制造業上個月增長了2.3%。而在上周五,政府證實上個月失業人數增加了6萬人,大大超過了市場預期的增加1萬人的水平。
這意味著,現在采取不成熟的加息行動或許會對遏制通貨膨脹起到一定作用,但也將遏制經濟的增長,從而使歐元的吸引力進一步下降。
趙忠明指出,在現階段市場對美元疲軟的關注超過了他們對歐元的關心,美國科技股的持續下跌和對美國公司會計操作的擔心導致美國股市不斷下滑。盡管如此,這並不意味著資金將會大規模轉向歐元。關於股本流動狀況的最新報告顯示,歐洲大陸市場上周資本總計流出1.4億美元,而美國4周以來首次出現資本淨流入,達到2.94億美元。
趙忠明認為,由於大量的證據證明歐元兌美元傾向上昇,因此傾向做多為主。雖然,因外資機構沽售導致歐元曾一度跌至0.9400美元以下,但是預計支橕位0.9350美元將比較穩固。再加上如果美國股市本周繼續走軟,美元很可能進一步下挫,因此預計歐元回調只屬於短暫行為,投資者可注意逢低吸納,短線目標在0.9500一帶。
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