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2001年年報顯示,有686家公司提出了派現方案,派現總額高達431億元,派現家數和派現金額均創下歷史新高。不可否認,一些公司派現的動機與再融資政策的導向有一定聯系,但從大面積的派現、多家投資回報率高於銀行存款利率,以及連年派現的公司不斷湧現可看出,上市公司整體的投資價值已大大提昇。
有關專家指出,現金分紅是上市公司財務狀況的試金石。有能力實施現金分紅,說明公司的每股現金流量比較高,財務狀況比較健康。2001年年報顯示,派現的公司高達60.7%,這一比例與1999年的200多家、2000年的640多家公司派現相比,均有顯著提昇。不僅如此,上市公司給予股東的回報情況大為好轉。2001年度上市公司派現金額高達431億元,平均每家派現6283萬元,派現金額佔派現公司淨利潤總額的48%。同期上市公司募集資金總額為1251.89億元,派現額佔募資總額的34%。相比2000年的17%(派現360億元,當年募資總額2103億元)已翻番;回報多於索取的上市公司逐漸增多。武鋼股份上市三年累計向股東派現16.933億元,遠超出其募集的13.479億元。 山東鋁業上市三年累計每10股派現8.97元,接近募資總額。由於派現金額是根據公司的現金流量、每股盈利狀況綜合考慮的結果,這表明上市公司的資產負債結構進一步趨向合理。
現金分紅是實實在在的真金白銀,與上市公司利潤指標反映的會計結果相比,更能真實反映上市公司的經營實力。2001年有超過六成上市公司具有較高派現能力,這也從一個側面說明上市公司的經營狀況向好。
在國際成熟的資本市場上,現金分紅向來作為衡量上市公司投資價值的重要參考指標。值得欣慰的是,從1997年開始到2001年,連續5年實施派現的公司約有30家。鹽田港就是一個典型,該公司從1997年上市當年就開始派現,2001年業績大增,淨利潤同比增長300%,當年每10股派現額高達5元,說明上市公司在回報股東的同時,其持續發展能力也不斷增強。
值得注意的是,2001年派現的公司中,71家上市公司的派現回報率或每股分紅收益已超過銀行的一年期存款利率,其中韶鋼松山、武鋼股份、承德露露等投資回報率均接近或高於5%,投資潛力由此可見一斑。
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