ST一族從未像現在這樣值得關注。目前滬深兩市1000多家A股中，有70家ST類上市公司，佔上市公司總數的6％，為歷史上最大幅度時期。在70家上市公司中，有43家是今年上半年剛剛實施特別處理的，而新ST之中，又有ST東方、ST銀廣夏、ST康賽、ST輕騎等諸多股票從績優股蛻變而來。這些昔日的績優股鉛華落盡，前景如何？

　　ST科龍：年內贏利是最大目標

媒體披露：在上一年已經虧損8億多元的基礎上，科龍2001年年報上居然又出現了高達15億元的虧損。連續兩年虧損，科龍淪為ST。不過，媒體認為，ST科龍用心良苦，增加計提資產減值准備和存貨跌價准備等，將使公司先巨虧後扭虧，經營壓力得到充分釋放，財務狀況得到改善，以免連續三年虧損最終退市。2002年第一季度季報顯示科龍單季實現盈利1078萬元。

然而，5月17日，科龍又傳出爆炸性新聞，尚欠ST科龍9億多元的容聲集團全身而退，巨額欠款如何償還成為市場關注問題。有媒體認為，大股東佔用資金即容聲集團的大量欠款，是ST科龍經營業績節節下滑的實質原因。

公告備忘：4月26日，深市公告，科龍電器，實行特別處理，股票簡稱更改為ST科龍。

記者采訪：就在接受記者電話采訪時，公司這位不願對外披露姓名的證券業務代表手裡一直沒閑著，他說公司裡每個人現在都差不多和他一樣忙到恨不得同時做兩件事情，贏利是目前公司最大目標，科龍准備背水一戰。為何虧損，他介紹了幾點似乎說明不了什麼問題的原因，一是冰箱的平均價格相比去年同期下調約8％；二是現有的營銷渠道正處於從批發渠道發展至零售渠道的整合期間，仍需時間以達到預期效果；三是為公司在日本及香港的樓房產業減值作出撥備；四是小股東的虧損也記入帳目；五是廣東科龍（容聲）集團未能如2000年一樣分擔廣告費用，令冰箱及空調業務之廣告費用較去年增加人民幣2．8億元。不過，科龍稱，前兩年的發展已經為公司的良性發展掃清了障礙，今後一方面會加大技術投入，一方面會繼續下調管理成本。公司以後的發展措施是以利潤為導向的，將放棄此前延展的其它業務，專門拓展以冰箱和空調為主的核心業務；目前公司正在對內部組織架構進行調整，將大幅精減管理人員。

專家點評：作為行業中的龍頭企業，科龍電器由於連續兩年出現大幅虧損而被實施特別處理。造成公司2001年出現大幅虧損的原因主要有三個方面，一是市場方面，由於家電行業競爭日趨激烈，行業獲利能力大幅下降；二是公司經營、管理費用大幅增長；三是對巨額不良資產的壞帳准備，雖然公司今年一季度經營出現好轉，季報出現扭虧，但考慮到所處行業競爭更加激烈，銷售毛利率將進一步下降，公司未來贏利能力仍難樂觀，加上公司流動負債較大，資產質量存在許多不確定因素，尤其是容聲集團退出，勢必也會對公司的發展構成較大壓力。（海通證券尹記爭）

　　ST東方：能否從頭再來？

媒體披露：曾創造過業績增長奇跡的東方電子，自1997年上市以來，在股本大幅擴張的同時，公司每年業績都保持了50％以上的增長速度，給市場樹立起良好的藍籌股形象。可是4月30日，該公司年報將近幾年出售股票收入作為重大會計差錯進行更正，全部收入扣除稅收以外的其他部分被暫掛在『其他應付款』項下，高達10．5億元，相應追溯調整後的相關數據顯示，近三年的主要財務指標巨幅縮水。因每股淨資產低於每股面值，公司被ST。戴帽以後，ST東方幾度排進深市跌幅排行榜前幾名。

公告備忘：5月8日，深市公告，東方電子實行特別處理，股票簡稱更改為『ST東方』。

記者采訪：電話打到ST東方，組織宣傳處的李處長稱證監會處理意見尚未下達，敏感問題不接受電話采訪，但是公司生產秩序很好，歡迎記者到東方電子集團去看看再做定論。據了解，從去年9月10日開始，中國證監會對東方電子進行專項調查。去年12月，公司第一大股東煙臺市政府對東方電子領導班子進行調整，形成決策層與執行層分離的法人治理格局，並提出『陽光下操作』的理念。不過，證監會的處理意見至今未公布，ST東方的未來還有很多變數。

專家點評：從一定意義上看，東方電子被實施特別處理，主要是公司在利潤確認、信息披露等方面存在一定問題，這與經營、市場因素造成的利潤大幅下滑有著本質的區別。從公司公告信息看，公司在行業中的優勢還是相當明顯的，公司的一些新建項目也將陸續投入運營並產生效益，另外，公司正在進行『二次創業』，一方面是努力提高產品附加值，另一方面是把現有產品技術向其他行業延伸，這可能會對公司的未來發展及贏利能力產生積極的影響。　（海通證券尹記爭）

　　ST龍科：清欠整頓保持低調

媒體披露：主營電腦軟件的科利華曾是高科技股的領軍股之一，股價曾從不足4元飆昇至最高38元。科利華之所以成為ST龍科的原因是因為信永中和會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。

近來關於科利華的評論不少，媒體對科利華的分析都沒離開黑龍江省阿城鋼鐵集團與科利華之間形成兩兩互為債權債務人的三角債務關系，有化名作者暗示：科利華入主阿城鋼鐵前後，股價由從4元漲到30元，科利華流通市值由4個億變成30幾個億，是有莊家利用概念炒作股價。

公告備忘：5月8日，滬市公告，科利華實行特別處理，股票簡稱更改為『ST龍科』

5月10日，科利華董事會公告，到目前為止本公司生產經營活動正常，沒有應披露而未披露的重大信息。針對信永中和會計師事務所對本公司2001年度年報的審計結果，本公司將采取如下措施：1、組織成立清欠辦公室，加大應收帳款清欠力度，爭取在短期內見效；2、加強內部管理，並通過合作引進國際化大公司管理經驗措施，提昇公司管理水平；3、充分發揮本公司的品牌優勢，在產品市場上加強銷售和市場拓展能力，利用新項目加大國內外資本市場融資力度，使公司重新煥發生機和活力。

記者采訪：輿論沸沸揚揚，科利華公司倒是笑罵由人。公司發展部的徐女士說，這一時期科利華保持低調，不接受媒體采訪，該披露的信息會向三大證券報披露。談到公司近期發展，回答是清理欠款，加強公司內部管理。

專家點評：公司的行業優勢是比較明顯的，主要表現為公司是國內最大的空中寬頻服務商，同時也是國內最大的教育軟件產品、校園網及城域教育網技術解決方案的提供商等，但由於以上領域目前更多地表現為一種概念經濟，無法產生實際效益，加上公司在資本運作、內部控制方面存在一些問題，使得公司短期內難以遏止經營滑坡的局面，公司業績面臨再次大幅下降的危險，2002年公司的季報也說明了這一點。