美國二十大公司之一泰科國際(Tyco International Ltd)董事長兼執行長科茲洛斯基(L. Dennis Kozlowski)三日在被調查逃稅的陰影下辭職。這一消息再次震撼華爾街。雖然一系列經濟指數都是利多﹐道瓊斯工業指數三日下降二百一十五點四六﹐收報九千七百零九點七九。納斯達克和標准普耳五百也分別下跌百分之三點三和百分之二點五。

這家到今年四月一日僱用二十七萬七千人的美國工業集團最高主管已經在過去幾個月來飽受多種壓力﹕股票價格直線下降?公司戰略起伏不定以及會計問題。

會計出身的科茲洛斯基一九九二年接任泰科最高主管之後﹐將泰科建成全世界最大的公司之一。他本人在九十年代後期的繁榮歲月通過出售泰科股票﹐積累了大量個人財富。

泰科臨時執行長福特(John Fort)三日贊揚科茲洛斯基將泰科建成三百六十億美元大集團的努力。通過十年來的一系列收購﹐泰科收入急劇增長﹐這家公司也成為大投資者的寵兒。泰科國際制造電子設備?放火和安全系統以及一次性醫療用品。在高峰時期﹐泰科國際的市場價值高達一千二百億美元﹐成為美國二十大公司之一。

科茲洛斯基今年一月宣布計劃要把泰科分成四家公司﹐但到四月又扭轉方向。泰科突然轉變戰略方向?會計和信用問題以及反復出現盈餘警告破壞了投資者對科茲洛斯基的信心。那一轉變也導致人們置疑泰科董事會的作用問題﹐福特說董事會在以前公司分拆問題上和四月修改計劃的時候都是一致投票通過。

華爾街日報說﹐就在上個星期﹐科茲洛斯基還說無意辭職﹐董事會也表示支持他。曼哈頓地區檢察官辦公室宣布已經開始調查科茲洛斯基和其它人的銷售稅問題。但檢察官辦公室拒絕透露被調查的其它人。目前還沒有提出起訴。

紐約時報發表的文章說﹐科茲洛斯基受到檢察官摩根索(Robert Morgenthau)的調查﹐後者懷疑他將數億美元資金轉移到家庭信托﹐購買商品和服務但不支付州銷售稅。記者沒有找到科茲洛斯基的律師評論這一問題。

泰科執行副總裁麥克基說﹐其它官員沒有卷入調查。『這是對丹尼斯個人的調查﹐而不是對他作為泰科執行長的調查。我們不知道任何其它官員(涉及調查)﹐不管是僱員或者管理層。』他說﹐科茲洛斯基上個星期五已經告訴董事會關於調查問題﹐並說他要辭職。

華爾街日報說﹐盡管調查似乎沒有涉及泰科公司本身﹐但調查科茲洛斯基已經把公司放到密切觀察的地步。

佛羅裡達棕櫚灘海風合伙人公司(Seabreeze Partners)對衝基金經理卡斯(Douglas Kass)已經開始賣空泰科股票。他說﹐『這家公司非常自由地使用了各種會計手法。現在我們發現(執行長)本人也那麼做。』

在百慕大注冊?總部位於新罕布什爾的泰科國際任命前執行長?董事福特為臨時執行長。公司說﹐他在泰科國際尋找執行長的過程中將承擔執行長的基本責任。福特在一九九二年之前擔任公司董事長和執行長十年﹐隨後一直擔任董事。

泰科股票今年來由於會計手法和公司業務戰略問題直線下降。股票價格曾經在四月三十日下滑到十五點二五美元探底﹐比去年十二月五日的五十二個星期高峰六十點零九美元下降百分之七十五。到了六月三日下午四點紐約股票交易所收市的時候﹐泰科股票價格下降五點九美元﹐慘跌百分之二十七﹐收報十六點○五美元。泰科債券也在下滑。

近年來﹐隨著公司的擴張﹐泰科的會計和商業做法引起越來越多的注意。美國證券交易委員會對泰科的會計手法進行了六個月的調查但沒有采取任何行動。安龍公司的垮臺也引起人們把焦點轉向類似泰科這種采取復雜會計手法的公司。

泰科也是把名義上的公司總部遷出美國?避免繳納美國稅的第一批最大公司。懷疑者還說﹐泰科經常發現預計不到的盈餘來源﹐例如去年第四季度泰科的TyCom光纖通訊部突然出現邊際利潤猛漲。在通訊能力過剩的情況下﹐那一部門收入下降百分之七十多﹐但營業利潤下降只有百分之三十五﹐而報告中的邊際利潤卻上昇一倍多﹐達到百分之五十四。