從銀廣夏公司造假被媒體披露，到最近中國證監會作出行政處罰決定，已經過去了９個多月。銀廣夏－－這只依靠瘋狂造假『創造』出驚人業績的垃圾股，從大紅大紫到一路跌落，投資者損失慘重。

　　銀廣夏一案引發的『懷疑現象』－－懷疑上市公司、懷疑中介機構、懷疑股評人士、懷疑監管部門，對中國股市的信譽度造成很大打擊，有人形容為引爆了一顆『信用炸彈』。

　　信用是證券市場發展的基本原則。呵護信譽，培育信用，構築公信力，應當成為每一個關心中國股市發展的人義不容辭的責任。行動起來，共同打造中國股市的信用基石——這是銀廣夏事件帶給我們的最深刻的警示。

　　完善公司治理 夯實股市根基

　　瓊民源、紅光實業、鄭百文、大慶聯誼、康賽集團、猴王股份、黎明股份……中國股市中的『造假公司』名單可以列一長串。而銀廣夏造假手段之低劣、造假范圍之廣、金額之巨、持續時間之長、對股市殺傷力之大，都創下了新的紀錄。

　　重圈錢、輕改制，是我國上市公司的一大通病。不少企業上市前信誓旦旦，上市後問題多多。從假造報表騙取上市資格，到隨意變更募集資金投向；從虛增收入和利潤，到披露虛假信息；從虛假重組，到掏空上市公司，中國股市不知上演了多少『烏雞變鳳凰』、『鳳凰變烏雞』的鬧劇。這些現象動搖了股市的信用之基，成為影響股市長遠發展的重要原因。

　　一位參與銀廣夏案件調查的人士分析說，銀廣夏的公司治理結構很不健全，沒有形成股東、董事會、管理層、子公司之間的權力制衡，明顯處於失效狀態。董事會對其聘任的經理層人員，沒有實施充分有效的監督，內部管理混亂，為造假者提供了可乘之機。銀廣夏的董事不能在公司內部及時發現和和制止偽造經營業績等嚴重錯誤，負有不可推卸的責任。

　　上市公司是證券市場的基石。提高上市公司質量，最重要的是規范其治理結構。我國有１１５０多家上市公司，其中相當多的公司是由國有企業改制而來。由於改制不徹底，不少公司一股獨大，管理混亂，權責不清，控股股東損害上市公司及其他股東利益、董事未能履行誠信義務、不勤勉盡責的現象非常普遍。

　　國外成熟市場的實踐證明，有責任感的公司能吸引更多的資金。麥卡錫諮詢公司最近對２００個代表３２５００億美元資產的國際投資人所做的調查表明，８０％的被調查者認為，在其他因素相同的情況下，他們願意為『良好治理』的公司付出溢價，７５％的被調查者認為公司治理至少與財務指數同等重要。盡快完善公司治理結構十分迫切。

　　為推動上市公司建立和完善現代企業制度，規范公司運作，今年年初，中國證監會、國家經貿委聯合發布了《上市公司治理准則》，參照國外公司治理實踐中普遍認同的標准，針對我國上市公司治理方面存在的突出問題，提出了一套兼原則性與操作性的措施，這標志著我國上市公司治理結構的制度建設方面邁出重要一步。現在的關鍵是切實貫徹落實《准則》精神，對公司治理結構存在重大缺陷的上市公司，證券監管部門要責令其改正。

　　專家指出，當前要加快推行獨立董事制度，加強董事會的獨立性和董事會對管理層的監督，規范董事會的運作。大力發展機構投資者，壯大機構投資者隊伍，通過他們從外部施加壓力，促使上市公司改善治理結構。投資者也要轉變投資理念，看一個公司是否有實力、有發展前景，除了看它的公告、報告，還要盯住其內部治理結構，看其董事會、監事會、經營層人員的素質如何，誠信程度怎樣。

　　規范會計秩序 構築市場『防火牆』

　　在銀廣夏造假惡行被披露後，面臨信譽危機的不僅是上市公司本身，還包括出具了嚴重失實審計報告的會計師事務所。

　　在市場經濟中，中介機構代表著獨立、誠信、公正、良心。『假作真時真亦假』，連續不斷的造假案使中介機構的公正誠信遭到質疑，並直接影響到這個行業的生存與發展。

　　朱鎔基總理指出，現在經濟生活中的一個突出問題，就是不少會計師事務所和會計人員造假賬，出具虛假財務報告。許多貪污受賄、偷稅漏稅、挪用公款等經濟違法犯罪活動，以及大量腐敗現象，幾乎都與財會人員做假賬分不開。這已經成為嚴重危害市場經濟秩序的一個『毒瘤』。他強調，『不做假賬』是會計從業人員的基本職業道德和行為准則，所有會計人員必須以誠信為本，操守為重，遵循准則，不做假賬，保證會計信息的真實、可靠。

　　目前，我國會計市場還不成熟，會計師事務所及會計師執業質量差，對造假『睜一眼閉一眼』，甚至為虎作倀，除了主觀原因外，還有著深刻的社會經濟背景。最突出的是會計師事務所之間惡性競爭嚴重，競相壓價，搶拉客戶，其直接後果就是事務所對客戶有『強烈依賴感』，上市公司在審計交易中掌握主動權。而在企業作假司空見慣、中介機構惡性競爭的大環境下，一般的事務所要想獨善其身恐怕很難。

　　參與銀廣夏案件調查的一位資深會計師告訴記者：『一般情況下，會計師到企業審計，只要程序走到了，其中的重大問題、原則問題都能發現。但許多會計師對客戶有依賴感，怕把客戶得罪了。現在會計審計環境很不好，你不乾有人乾，往往是守法經營的掙不到錢，而對作假心領神會、手下留情的，卻活得很滋潤。這是一種很不好的導向。如果大家都拒絕給作假公司出報告，那企業的假就做不成。』

　　會計事務所的執業環境不好，也是造成上市公司造假屢屢瞞天過海的重要原因。會計審計時若對公司產生疑慮，需要到銀行、工商、稅務、海關等相關部門以及其他相關公司查證。但是，這種查證實際上是有困難的。

　　專家認為，整頓會計市場秩序，需要綜合施力、內外兼治。一方面會計師事務所要加強內部管理，建立和完善風險控制機制，提高會計師執業水平和執業道德。另一方面要淨化會計執業的外部環境。社會各界要支持會計師事務所的工作，特別是在會計師查證等方面提供方便。要加大對違規違法事務所的處罰力度，增大其違規違法的成本，對處罰結果要廣泛宣傳，警示他人。此外，應進一步開放會計服務市場，引入國際著名會計師事務所，使我國中介機構在競爭中適應國際標准，提高執業質量和職業道德水平。

　　銀廣夏造假曝光後，中國注冊會計師協會協助有關方面迅速進行了嚴厲查處。記者采訪中注意到，銀廣夏一案給會計行業帶來極大震動，許多事務所紛紛開展警示教育，研究加強管理、控制風險的措施。一位證券界人士說，如果銀廣夏一案觸發的信任危機，能夠引發中介行業的警醒，並進而采取措施打造獨立誠信的『防火牆』，那從中國證券市場的長遠發展看，則未嘗不是一件好事。

　　磨亮法律之劍 嚴打害群之馬

　　去年以來，證券監管部門前所未有地加大了監管力度。中國證監會主席周小川強調，絕不能讓害群之馬從違法違規中佔到便宜。要通過事後查處讓做錯事者深感痛楚，讓問題嚴重的中介機構淘汰出局，讓虛假披露或從事內幕交易的上市公司承擔責任。這是來自管理層的最有力的聲音。

　　記者采訪中了解到，在銀廣夏騙局暴露之前，中國證監會銀川特派辦在例行檢查中已發現銀廣夏的不少問題，並多次要求其進行整改。特別是今年以來，出於對銀廣夏『單一利潤來源』的疑慮，銀川證管辦專門聘請注冊會計師對其進行了全面檢查，查出銀廣夏在規范運作、財務管理、募集資金使用等方面存在的十幾個問題。

　　銀廣夏造假被媒體披露後，中國證監會立即組織力量，以最快的速度查清了其造假事實，並發現了一系列其他嚴重問題，移送公安機關查辦。這表明了監管部門堅決打擊股市害群之馬、維護中國股市公信力的堅定決心。

　　然而，盡管監管部門的監管力度越來越大，處罰越來越嚴，但一些上市公司的違法違規行為卻屢禁不絕。他們為何敢如此肆意妄為？分析一下以往的諸多案例，造假者們似乎有理由相信：與他們獲取的暴利相比，高懸在頭頂的法律之劍，看起來並不那麼可怕。

　　按我國有關法律規定，上市公司造假，可能受到的最高刑事處罰是３年有期徒刑外加罰金。紅光實業是我國第一家被追究刑事責任的上市公司，原公司董事長、總經理被判有期徒刑３年。『相對於暴利的誘惑，這點刑罰能有多少威懾力？』在北京一家證券營業部門口，一位股民對記者說，『查就查個水落石出，罰就罰個傾家蕩產，判就判個膽戰心驚，讓這些造假者付出慘重代價！』

　　據專家介紹，在西方成熟的證券市場，欺詐行為也無法完全杜絕，但有一套嚴厲的處罰制度。違法違規者最怕的並不是刑事訴訟或監管部門的處罰，而是千百萬受騙中小股東提出的民事訴訟。在美國，違法者一旦染上民事官司，其下場常常是破產兼身敗名裂——不但變得一窮二白，而且連東山再起的可能性都不再有。小股東的民事訴訟成為美國證券監管的強大力量，是對證券違法者最具威懾力的重磅炸彈。

　　銀廣夏事件發生後，在社會各界的強烈呼吁下，股市民事賠償機制正在逐步建立。今年１月，最高人民法院發出《關於受理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》，表示可以有條件地受理這一類案件，使股市民事賠償制度的建立取得突破。今後，股市違法違規者除了承擔刑事責任、行政責任外，還要承擔民事責任。股民因被欺騙而蒙受的損失，將由違法違規者賠償。司法的介入，將使銀廣夏事件得到徹底的清查，保護中小股東利益將真正進入法制軌道。

　　在市場成熟國家，證券法規被稱為『藍天法』——能給證券市場帶來一片明朗的藍天。願銀廣夏事件在喚醒市場信用機制的同時，能夠促進投資者利益保護機制的建立，真正給投資者創造一個公開、公平、公正的證券投資環境。