在過去三年，歐元一路拼命掙紮。當前歐元匯率已回昇到略高於1歐元兌0.92美元的水平，與其在1999年1月1日啟動時兌1.17美元相比下跌了21％。然而1歐元對0.92美元的匯率是近8個月來的高點。歐元兌美元匯率今年1月中旬處於1：0.85這一接近歷史最低點的水平，經過盤整，開始由弱勢轉強，而美元則由強勢走弱。

金融專家認為，股市欣欣向榮、經濟強勁增長、財政出現盈餘以及美元持續堅挺，這四大要素是促使美國上世紀90年代經濟繁榮的原因。而就目前美國的經濟狀況來看，前三者都已風光不再，美元強勢也正在消退。華爾街牛市難再，經濟復蘇不夠穩定，財政赤字不斷擴大，經常賬逆差陡昇，宏觀經濟存在諸多隱患。

據美國投資銀行摩根·斯坦利分析說，美國經濟繁榮期相對較高的生產率，相對強勁的內需和貿易規模，盈餘不斷擴大的財政地位，以及外國資本的淨流入等變量因素，使美元被過分高估。美國上世紀90年代後半期經濟繁榮的第一因素是股市的持續牛市，股價飆昇造成極大的『財富效應』，帶動內需增長，提高了美元資產的吸引力，吸引外資大量流入。據有關數據顯示，在上世紀90年代末期掌握國際資本流動最大份額的國家是美國。在1995至1997年，美國流往海外的直接投資資金超過流入量。但從1998年開始，外資直接投資超過美國的資金流出量，1999年甚至超過一倍。2001年流入美國購買金融資產的外資金額達到4980億美元，約佔美國國內生產總值（GDP）的5％，現在資金流入已盛極而衰，從頂峰開始走下坡。與此同時，去年外資對美國的直接投資則已經暴跌，只達到1580億美元，與1999年3010億美元的高位相比，幾乎減了一半。

有關專家指出，美元匯率走低，股市一蹶不振，赤字不斷膨脹，經濟增長疲軟，這正是一個非理性經濟擴張走向反面的所有征兆。在美國經濟的基本因素改觀之前，美元由強轉弱的趨勢似乎難以避免，歐元則會呈適度的昇勢。