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針對連日來股市持續下跌勢頭,國家信息中心經濟預測部副主任徐宏源昨日在接收深圳特區報記者采訪時認為,上市公司業績大幅下滑是股市走低的根本原因,這主要表現在今年4月底深滬兩市加權市盈率為78倍,比去年大盤2200點時的市盈率還高。而有關國有股減持等消息面影響僅僅是導火線,解決存在的問題需要股市結構性調整的順利實現。
從5月8日的1652點到昨日的1541點,大盤不到兩個星期已經下跌了6%。對此,徐宏源認為股市正在進行的結構性調整是股市深度下挫的最主要原因。這種調整是隨著中國加入W TO,股市的價格形成的機制正由資金推動型向價值推動型轉變,轉變正出於微妙時期。2001年度深滬兩市的加權平均每股收益為0.174元,較前年下跌27%。上市公司業績下滑幅度比上證綜指跌幅還多5個百分點。今年一季度季報顯示,上市公司業績下滑的慣性依舊。受此影響,兩市加權平均市盈率在4月底達到78倍,比去年大盤2200點時的市盈率還高。顯然本次市盈率上昇的主要原因是作為分母的收益指標大幅下降。
徐宏源認為,目前主要的機構投資者正逐漸改變短線熱炒的方式,轉而采取長線投資理念。但目前上市公司不良的業績使投資者更多采取減倉的手法回避風險。對於正在進行的調整,他認為首要問題是使上市公司重新具有投資價值。不能用打壓股價來硬著陸,而應該在完善公司治理機構的前提下,提高上市公司業績,通過增加市盈率分母的分量,慢慢將上市公司泡沫擠出去。股市暴漲暴跌不利於目標的實現。應該看到廣大中小投資者十年來在股市的投機行為很大程度上是受政策影響的,現在不應該由中小散戶承受股市暴跌帶來的損失。
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