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期望越大,往往失望越大。滬深股市人們期盼的『紅五月』,終於以連續兩周的陰線、上證指數上下落差130點的結局徹底抹去了人們心中美好的願望。
業內人士分析股市暴跌的原因有多種多樣,但綜合而言,主要有以下幾種。
擴容加速,配售政策仍是『紙上談兵』。盡管證監會的最新統計顯示,今年前4月股市籌資額同比下降56.55%,但自3月底4月初招商銀行發行、上市以來,股市擴容速度明顯加快,新股發行、上市,老股增發消息頻頻見諸報端,幾乎每天有新股或增發股發行或上市,而『配售』仍是一個吊在半空中的『誘餌』。
二級市場無賺錢效應,擁有『招行』的『戰略投資者』反而積極兌現。不少中小投資者甚至在今年低點位買入的一些『績優股』、『藍籌股』至今都沒有賺到錢,令人十分沮喪。在新股發行政策仍然向基金等『戰略投資者』傾斜的情況下,『戰略投資者』頻頻拋售已盈利30%以上的『招行』,在一級市場滾動操作也就不足為奇了,然而這一舉動實際上已給二級市場帶來極大的負面影響。
相對而言,當前股指仍處中低位,但上市公司業績大滑坡,已使股市整體市盈率高企。據統計,2001年上市公司淨利潤同比下降21.71%,加權平均每股收益同比下降32.84%,虧損面較上年放大了47.76%。4月30日上證指數收盤為1667.74點,並不算太高,但A股市盈率已達75倍。盡管2001年年報已加強了審計,業績的真實程度比往年要高,但如此高的市盈率仍讓投資者有一種『高處不勝寒』的感覺,入市意願明顯降低。
5月16日滬深股市暴跌的『導火索』據說是國有股減持的傳聞,然而前述原因纔是造成股市持續低迷的主要因素。上周末,盡管主要證券媒體上已澄清國有股減持再度提上議事日程純屬市場傳言,但只要政策面仍無重大利好,基金等『戰略投資者』仍然『吃小灶』,上市公司業績仍無改善,那麼滬深股市仍將欲振乏力。
展望本周走勢,由於滬深股市跌幅已大,技術性反彈仍將延續,在消息面淡靜的情況下,上證指數1600點上方壓力較大,但本周收周陽線的概率很大。由於美國等西歐股市近期大幅反彈中科技股成為領頭羊,考慮到中國加入WTO後,滬深股市與國際股市的相關性也在增大,投資者可重點關注近期已有所走強的高科技股。
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