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上周三,澳大利亞央行宣布調昇官方利率25個基點至4.50%,從而宣告其新一輪貨幣緊縮政策的開始。澳大利亞央行自2000年8月來首度緊縮貨幣政策,央行在2001年共降息200個基點,令利率跌至近30年低點。澳大利亞央行的昇息舉措為澳元注入了新一輪上漲動力,使其一舉突破0.54美元的關鍵阻力。
展望後市,澳元預計將持續走強。澳大利亞央行行長麥克法蘭在上周昇息的聲明中表示,澳大利亞經濟態勢良好,很有可能繼續表現強勁。勞動力報告顯示今年4月份的失業率持穩於3月的6.3%,好於預期,而去年同期高達6.7%;澳大利亞政府本周公布的新會計年度預算中,21億澳元的基本現金盈餘也好於預期,並預計新年度國內生產總值增長幅度將維持在3.75%,消費者物價預計也維持在2%至3%目標區間。與此同時,強勁的國內經濟增長,使長期性的通貨膨脹風險昇高,澳大利亞央行對此也已發出了警告,這亦是對昇息理由的解釋。但這只是其緊縮銀根循環的開始,分析師相信,澳大利亞央行近期的聲明足以顯示其將在本循環內再度昇息100個基點,利率將在2003年初攀至5.5%或更高。這樣一來,澳大利亞資產基於高收益率的吸引力將繼續增加,為澳元匯率提供支橕。同時美聯儲的利率政策維持不變,澳元與美元之間的利差因而將不斷擴大,澳元兌美元的昇勢也將會不斷擴大。
從技術圖形上看,澳元自今年2月以來的日K線圖已形成一條明顯的上昇通道,走勢相當穩健。目前看來該通道的頂部阻力線位於0.5530附近,下檔支橕約在0.5385,因此澳元目前還應有近100點的上昇空間。
從澳元兌美元的周K線圖上看,澳元現已突破了0.5390美元的前期高點,並站在0.5435上方。該水准是澳元2000年6月自0.61美元上方跌至2001年4月歷史最低點0.4773的50%回檔位,而此次下跌的61.8%回檔位於0.5595附近,因此該價位應該是澳元後市上漲的首個目標,下一個目標則將是去年初達到的高點0.5724。
此外,從周K線圖上看,去年4月的歷史低點和9月的次低0.4814共同構成了一個『雙底』,這是典型的反轉形態,預示著澳元將改變前期的下跌走勢,開始上揚。
筆者預計,中期澳元兌美元將保持強勢,到2002年底或2003年初,澳元將會昇至0.57至0.61美元區間。此後,由於美國經濟積蓄的復蘇力道得以發揮,將引發資金重新流入美國市場,美元可能走強。到2003年末,澳元匯率料將會回落至0.55美元附近。(吳方芳)
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