|
||||
摘要:
最近一段時間以來,關於『強勢美元』時代將結束的言論不斷見諸眾多媒體,而在外匯市場上,美元兌歐元、日元等其他主要貨幣的匯率也出現大幅下跌,因此,人們開始懷疑美元時代是否會真的一去不復返。
近日,在外匯市場上,美元兌歐元、日元等其他主要貨幣的匯率連續下跌。其中,美元兌歐元和日元分別跌破0?91和127大關,分別創近6個月和2個月以來的最低水平。此間分析人士認為,美元之所以出現如此的疲弱勢態,主要有以下幾方面原因:
首先,美國經濟復蘇前景可能低於預期。雖然從今年初開始,美國經濟暖流就不斷湧現,經濟就逐步走上復蘇的道路,今年第一季度美國國內生產總值增長率已達5?8%,復蘇速度大大超出華爾街分析師和經濟學家的預料之外,然而多數經濟學家認為,由於美國失業率仍呈攀昇趨勢,4月份失業率竟然超過6%,加上企業獲利繼續下滑,美國經濟復蘇後勁將明顯不足,而4月份消費者信心指數再次下跌則顯示美國消費者對經濟復蘇前景信心不足。此外,美國聯邦儲備委員會近日公布的調查報告也表明,雖然美國經濟繼續復蘇,但復蘇勢頭已有所減弱,部分地區的經濟仍很疲弱。
其次,美國經常項目赤字居高不下。據有關權威部門統計,雖然從去年3月份開始的經濟衰退降低了進口量,但2001年美國的經常項目赤字已達4170億美元,相當於美國GDP的4%。摩根斯坦利首席經濟學家羅奇指出,到2003年美國的經常項目赤字將可能上昇到GDP的6%,這意味著屆時美國每天有20億美元的赤字窟窿需要外資來彌補。IMF首席經濟學家肯尼思·羅格夫說,歷史表明,當一國的經常項目逆差上昇到4%-5%的范圍時,這個國家的經濟最終會倒轉,特別是根據實際匯率來看,後果會相當嚴重。
再次,美國企業獲利狀況繼續疲軟。盡管美經濟已出現復蘇,但美國企業獲利狀況卻仍不見起色。據湯姆森金融公司統計,今年第一季度標准普爾500家大企業的利潤將比去年同期下降12%,其中,埃克森-美孚公司公布的首季經營利潤比去年同期下跌了60%,美國在線-時代華納公司上季度的虧損高達542億美元,創下美國企業虧損額的歷史最高紀錄。此外,道瓊斯日前對1146家美國企業的調查也顯示,自1992年第一季度以來,這些美國企業頭一次發生集體虧損,集體淨虧損額是32億美元,這同2001年第一季度的集體淨利潤額267億美元形成了鮮明對照。
最後,安然事件的負面影響以及美國證券交易委員會等政府機構和行業組織對上市公司財務報告的調查導致美國企業對外國投資者的吸引力降低,從而使一些外國投資者紛紛從美國股市、債券市場等撤出資金,並轉向日本和歐洲市場,直接形成美國市場資金外流。
一些分析家指出,盡管目前美元兌歐元、日元等貨幣的匯率出現下降,短期內美元可能還會繼續疲軟,但長期而言,由於美經濟的復蘇加快,以及美政府繼續堅持強勢美元政策,美元會很快反彈,並繼續走強,究其原因,主要體現有以下三方面:
第一,美國整體經濟基本面仍很強健,經濟增長前景也是其他國家和地區無法比擬的。雖然美國目前出現巨額的財政赤字,但其整體經濟運行情況依然很好。盡管出現了去年的經濟衰退,但2001年美國全年的經濟增長率仍達到2?3%,這一增長速度是歐盟的3倍,日本的2倍。據IMF最新預測,2002年美國經濟增長率將達2?3%,而歐元區僅為1?4%,日本仍繼續其負增長。因此,美元走強是美國經濟實力和增長潛力均高於歐盟和日本的必然反映。
第二,美國政府將繼續推行強勢美元政策。盡管有美國制造商們的大力反對以及國際組織對美國出現巨額經常項目赤字的警告,美國政府仍將繼續執行強勢美元政策。美國財長奧尼爾日前指出,龐大的貿易逆差僅僅是與資本項目盈餘相對的一個次要因素,只要美國保持全球投資聖地的地位,那就無疑會產生貿易逆差。強勢美元符合美國經濟的最大利益,美國政府在美元走強這一問題上不會改變看法。
第三,日本政府可能會乾預外匯市場。為了使日本經濟早日復蘇,日本政府曾頂住國際社會壓力有意將日元貶值,並為日元兌美元匯率制定了130:1的浮動上限,然而目前日元已反彈至127以上,因此分析人士預計日本政府可能會於近期乾預日本外匯市場,迫使日元再次走貶,從而間接抬高美元。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||