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受A股反復振蕩的影響,上周二兩市基金大盤在昨日收盤點位下方進行了比較充分的蓄勢整理。早盤滬市基金以1158.08點低開,最高上摸1162.95點,最低下探1152.80點,尾盤以1160.03點報收,下跌0.16%,成交金額1.5億元;深市走勢與滬市基本類似。由於從上周四開始基金指數連續三個交易日紅盤報收,而且成交量均勻放大,連續突破了5日、10日、120日多條均線,目前已經累計了一部分短線獲利盤和解套盤,因此在這個位置的整理將消化一批浮籌,有利於後市基金指數繼續上揚。
從短期技術走勢來看,半年線已經對指數構成較為有力的支橕,5日均線也在底部與10日均線形成金叉,短線向上的趨勢將得以延續,但在30日均線處指數會受到一定的拋壓,因此該位置能否突破對後市有決定性的影響。如果從形態理論分析,我們可以看到一個比較明顯的旗型整理形態,前期我們曾經指出空方試圖造就的雙頭形態以流產告終,多方順利將之轉化為旗型整理,而上述30日均線正好位於旗型上軌的位置,因此就驗證了該位置的重要意義。
從盤面上來看,今日基金個股以平盤報收居多,其餘漲跌幅度都在2%以內。投資者可以適當關注30億左右的大盤基金。據統計,上周51只基金扣除基金安久擴募外,50只基金淨值平均漲幅為0.34%,從淨值變動情況來看,大型基金的淨值表現最好,平均上漲了0.75%,中型基金表現次之,平均上漲0.68%,這兩類基金的本周淨值增長率均超過了大盤上漲幅度。上周以小型基金的淨值表現最差,不考慮安久擴募的因素,平均上漲0.32%,落後大盤0.01個百分點。綜合考慮本月以及本年度基金淨值的增長情況,大盤基金的表現仍然要優於小盤基金,大盤基金中,30億基金在近一個月的表現要優於中型規模基金。
另外,上周基金的折價率狀況依然是大盤基金折價率最高,平均折價6.7%,中盤基金次之,平均折價2.38%,小盤基金平均溢價3.94%。中盤基金本周的折價率較上周有了一定幅度的降低,這與其本周基金淨值的上漲直接相關。
而大盤基金在本周基金淨值的上昇幅度超過中盤基金的情況下,折價率依然在增大。30億基金全部為折價交易,基金安順依然保持了30億基金中最低的折價率3.47%。與上周折價率相比,本周30億基金的折價率有增有減,除基金裕隆、興和、金鑫、同盛的折價率有所降低外,其他基金的折價率都有了不同程度的提高。興和、金鑫、同盛的折價率降低,主要原因在於這幾只基金近期的市場表現較為優秀,市場對其有一定程度的認可。而裕隆的折價率大幅降低則很可能是由於其上周的折價率在30億基金中列最高,吸引了部分投資者的關注。
小盤基金目前仍然保持著溢價交易,但溢價幅度顯著小於上周,平均降低了2.54個百分點,如果扣除久富擴募的因素,平均降低1.88個百分點。不考慮久富上市炒做的因素,本周小盤基金的平均換手率僅為3.61%,超過大盤基金平均換手率僅1.45個百分點,這些數據都表明市場對小盤基金的炒做熱情相對從前有很大程度的降低。
溢價率最高的為剛上市的改制基金久富,但從久富上市交易的情況,可以明顯的看到市場對小盤基金的投資行為有所改變。歷史數據顯示,改制小盤基金在上市初蘊涵著極大的上漲動力,如基金科匯經歷了3個漲停板,至第4個漲停板打開後,價格依然報收在1.6元,較上市之初的淨值上漲了57.5%;基金興業在5個交易日內價格上衝到1.64元,較上市之初的基金淨值上漲80.2%。而基金久富在上市後第2天以漲停板價格1.49元開盤後,此後價格一路走低,最低到了1.2元,其最高市價較上市之初的淨值1.04元上漲了43.27%,上漲持續時間相對非常短,市場表現明顯弱於其他改制基金。
分析原因在於,市場對小盤基金的炒做熱情有所降低,過去那種狂炒改制基金的做法有了一定程度的改變,此外,大盤處於震蕩整理中,即將放五一長假,這些都導致了投資操作上的謹慎。
綜合考慮上述因素,目前的基金市場仍然存在很多的投資機會,鑒於從前那種熱炒小基金的投機行為有了一定的改變,建議投資者加強對小基金風險的防范,重點關注那些目前淨值增長速度較快、仍然保持折價交易的中大型基金。
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