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對於高科技類股獲利前景的疑慮衝擊美國股市表現,納斯達克指數在半導體、軟件與網絡類股的賣壓下走低,跌至1613.03點,創七個月以來低點,跌幅達3%,標准普爾500指數下跌0.27%,收在1073.43點。不過由於景氣復蘇並未脫軌,基本面尚稱溫和,再加上通用汽車汽車銷售持續成長,吸引買盤進駐藍籌股、景氣循環類股,推昇道瓊斯工業指數上揚0.97%,收在10006.63點,未來一周,網絡設備大廠思科、零售消費商Loews財報值得留意。此外,包括第一季非農業生產率、單位勞工成本、批發物價指數以及美聯儲例行性的貨幣政策會議是觀察重點。由於企業財報進入尾聲、即將發布的經濟數據預期樂觀、再加上美聯儲可望維持利率水准1.75%不變,因此未來一周大盤應該會是強勢整理格局。
經濟數據顯示景氣朝正向復蘇步調前進─每周首度申請失業保險金求償人數降至六周以來低點、三月份工廠訂單成長0.4%,美國供應管理學會公布4月份制造業指數53.9,維持50以上的景氣擴張點。盡管四月底美國三大指數摜破今年初價位,不過基本面與企業獲利復蘇步調並未脫軌--四月份ISM制造業指數仍連續第三個月維持50的榮枯點以上,顯示景氣的擴張活動持續,第一季企業財報公布迄今,高達六成企業財報優於市場預期,因此可望吸引資金在低檔進駐,預期今年美國股市將是盤整走堅的格局。由於市場對於大盤最大的疑慮在於本益比過高、獲利面不明朗,預料「低本益比、低價股與高獲利」的價值類股將會更受到資金的青睞而走強。根據4月27日華爾街分析師對年底美股價位預測;道瓊斯工業指數預估在11330點,標准普爾500指數則在1273點,宜趁低檔介入美國股市。
藍籌股在汽車與金融類股推昇下走強,所羅門美邦調昇大型金融集團投資評級,花旗集團、摩根大通漲幅在2%;全球最大汽車制造商通用汽車表示四月份汽車銷售成長13%,並對銷售市場前景樂觀,激勵股價上揚2.1%,旋即帶動汽車類股走高。
科技類股以軟體類股走勢最為疲弱,基於企業資本支出前景不明朗,包括高盛、李曼、摩根士丹利連袂調降資料庫軟體大廠甲骨文獲利預期,股價重挫17%;微軟跌幅也達3.8%。大盤跌幅最深的兩檔個股-世界通訊與昇陽電腦,一周股價各跌掉40%、20%。全美第二大長途電話公司世界通訊因為債務壓力,可能遭調降至垃圾債券等級利空衝擊股價重挫;昇陽電腦高層人事地震、引發股東拋售持股。
年初高科技的一波漲勢在現實與預期的落差下大幅回檔,在市場尚未見到資本支出之前,未來一季產業走勢仍為整理格局,現代半導體和美光的整合可能告吹也對DRAM市場埋下變數。不過從半導體產業消息來看──北美半導體設備原料協會SEMI公布的三月份半導體設備訂貨出貨比BB值連續第四個月上揚至1.04,是16個月來BB值首度突破1.0,顯示高科技產業最壞的時候已經過去。盡管通訊、生化、軟件企業前景尚未明朗,不過預期在2002年底企業獲利帶動資本支出後,對於相關產業開銷提昇之後,高科技產業走勢將會倒吃甘蔗。
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