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4月24日,世界最大的媒體及網絡公司AOL(美國在線)時代華納公布2002年一季度的經營業績:淨虧損542億美元!就像它一年多前合並時曾創下紀錄一樣,這個單季淨虧損額在美國商界也是史無前例的。
被寄予厚望的網上業務成了累贅一季度,AOL時代華納公司的銷售收入為98億美元,比去年同期的91億美元增長7%。這主要歸功於有線電視系統、電影業務的貢獻。
但合並時原本指望能充當新公司『火車頭』的網上業務,現在卻成了累贅。網絡業務的毛利額為4.33億美元,比一年前的5.07億美元縮水近15%。新任首席執行官帕爾森在公布業績的會上也不得不承認:網上廣告收入『令人失望』。新任首席運營官皮特曼指出,在線部門的業務現狀令他想起1996年AOL的不景氣的歲月。
此外,542億美元的虧損額也包括了兩家公司合並的高額費用。
訂戶模式有壓力,廣告關也難過
AOL時代華納公司的此次虧損季報及其原因給業內人士提了個醒。想當初,免費雅虎的廣告創收模式和收費AOL的訂戶模式,曾被認為是美國網絡公司的兩大成功模式。隨著網絡泡沫的破滅,整個網絡生態環境急劇惡化,單純靠廣告實現盈利的路子越來越難行得通,雅虎似乎也走到了免費的盡頭,變著花樣地收費。這預示著前一種模式慢慢地在業界失去了信徒。於是,收費AOL的訂戶模式一枝獨秀。但只紅了一陣子,壓力也來了。
AOL現有訂戶中撥號上網的用戶佔70%以上,公司試圖將他們『移民』到自己的高速寬帶網上的進展並不盡如人意,甚至有些AOL的撥號用戶又投奔他處,就是新增的撥號用戶數也不再像從前那樣火爆。
在這種情況下,皮特曼宣布要重新評估在全國推廣寬帶網的戰略,意在把注意力重新放到保持住AOL現有撥號用戶這個最基本群體上來。如果說,推寬帶是踏油門的話,保撥號則類同於踩剎車。一進一停,如何能走得暢快?
AOL走廣告創收的路子也難。隨著在.com紅火時簽訂的許多廣告協議的到期,AOL在廣告銷售方面面臨十分艱巨的任務。AOL時代華納公司網絡部門去年第四季度的廣告收入為6.37億美元,比上年同期下降了27%。由於原來的協議陸續到期,廣告收入下降的趨勢可能會延續到今年第三甚至是第四季度。盡管公司已經采取了相應辦法來試圖解決這一難題,但畢竟還沒有可信的勝算證明。
對AOL時代華納公司來說,過不了廣告收入關,其後果不可低估:AOL的網上業務部分就很難解決它在新公司中拖人後腿的問題,進而直接影響到AOL與時代華納合並的合理性命題。
合並時的思路受到質疑
其實,這兩個超級巨人結合的合理性早就已經受到人們的質疑。自合並以來,公司的股價一再下跌。就在公布業績當天,收盤價僅為每股19.3美元。而在2000年1月宣布合並之前,AOL的股價最高紀錄是220美元。
AOL和時代華納合並時的初衷是:將網絡公司與內容豐富的內容公司互補,用互聯網的手段和技術,把時代華納公司所擁有的多媒體的內容資源,傳遞給千家萬戶的網民,從而再造媒體行業。現在,對於互聯網擔當此重任的可能性,恐怕除了AOL時代華納公司自己相信之外,沒有別的人再買這個賬。
華爾街眼下最關心的事,是AOL時代華納公司如何能盡快把公司的股價抬起來。至於通過什麼途徑,華爾街並不在乎。分析師們已在議論,再過一個季度,AOL的股價如仍然萎靡不振,公司就得想法把在線部門分拆出去賣掉。對此,公司董事長凱斯說,『合並的許諾未變,我們只是在前進路上碰到了一個減速坎』。但願只是個減速坎,否則,一旦分拆不可避免,AOL模式也就壽終正寢了。
『AOL+時代華納』是2000年初的產物,折騰了兩年下來,迄今為止,除了高額的虧空外,一時還沒有證明出什麼。
也就在前不久,國內的兩大門戶網站新浪、搜狐傳出消息,兩家都在搞SOL,要做中國的AOL。且不論是不是真正的AOL模式,2002年時纔拾他人2000年的東西,且無視其現實表現,也得當心『畫虎不成反類犬』。
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