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根據交易所的規定,從1999年開始,上市公司必須在年報中披露該公司的股東數量。這就為廣大中小投資者獲取數據提供了方便。經過長時間的觀察,投資者總結出一句俗語『股東一縮水,股價便長個』。該俗語的本質在於,股東人數越少,表明籌碼越集中,因而越有可能是主力控盤,後市出現大行情的概率大增;股東人數越多,表明籌碼越分散,短期出現行情的可能性極小。
隨著2001年年報披露接近尾聲,股東人數的大幅增減變化個股也浮出水面。由於大盤在2001年下跌了20.6%,在這樣的大市背景下,駐紮在一些個股中的主力機構會如何應對呢?利用五一長假,查看分析股東人數變化,並結合個股盤面走勢,對於投資者選取個股,將會有極大的幫助。
一些個股走上強勢控盤不歸路
在2001年6月開始的暴跌中,私募基金遭受重創,一些機構資金鏈條斷裂引發個股大幅下挫,而大多數個股的集體落潮,使得真正的強莊股浮出水面。於是,人們把更多的目光投向像德隆控盤的強莊股上。投資者在驚羡之餘,也在尋找著背後的原因,而2001年年報股東人數的披露終於從一個獨特的角度揭露了謎底。
以合金投資(000633)為例,該股人均持股流通數繼2000年年末的36555股後,在2001年繼續上昇達到55434股。按照本周五的收盤價計算,人均持股市值達到181萬元,如此巨額的持股市值,中小投資者恐怕已經難以參與其中。而類似的個股,即人均持股市值超過50萬元的股票除了德隆的三只股票之外,還有昇華拜克、寧波富達和長春長鈴。這些股票已經走到了散戶只可遠觀不可褻玩的境界,至於是否有參與的價值,筆者認為,這些個股在高位的長期橫盤並伴隨的人均持股流通數額的增加,足以說明其價值已經得不到投資者的認同。而未來能夠重新聚集人氣的方法只有兩個:一個就是公司基本面的大幅改觀,其業績出現實質性增長,另一種就是通過股價的大幅度下跌,重新吸引外圍資金的參與。而在當前情況下,只能通過繼續維持其高位震蕩來掩飾其控盤的尷尬。
一些個股參與價值逐漸顯露
股東人數作為一個輔助選股利器,其價值已經從歷史上的一些牛股得到了證明。但需要特別值得投資者注意的是,它同時也是把雙刃劍,如果揮舞得不好,有可能會傷到自己。舉例來說,成商集團(600828)2000年股東人數大幅減少42%,如果在年報披露之時就匆匆在15元左右殺入,而忽略一個重要因素——即該股已經有過60%以上的漲幅,就很可能出現擇股失誤。
實際上,股東人數也只是一個滯後的指標,並不能反映今後股東人數的走向。一個在2001年股東大幅減少的股票,有可能在2002年出現大幅度增加的趨勢,如果出現這種情況,一般來說股價的下跌在所難免。還以成商集團為例,如果在今年年報公布之後回頭看,就會發現該股的股東人數已經出現了分散趨勢,較去年增加了41%。
另外值得注意的是,由於一些個股只在出年報時纔公布股東人數,時間跨度長達一年,因此極有可能使股東人數在一年之中走出先下降,後逐漸上昇的隱含趨勢,但對比股東人數,表面上仍然呈現出大幅縮減的現象,從而誤導選股思路。因此,根據股東人數選股,確切地說,是選擇股東人數在目前仍然處於集中趨勢的個股,需要從盤面整體把握。
基於此,我們認為,在應用股東人數的選股思路時,首先應該把風險放在第一位,通過控制所選股票的漲幅(漲幅過大則會使得籌碼易於分散),以及股東人數的減少程度(過大的減少幅度將易走向轉折點,過小則容易出現數據乾擾),並結合人均持股數量來過濾掉人均持股較低的個股(一只人均持股市值過低的股票不是主力已經完全參與的個股),從而能夠將風險和虛假信號在相當程度上減少。
受益於本刊數據分析處理室的數據,我們制訂了一些具體選股思路供投資者參考:1)從2000年年末到本周五,股東人數在2001年減少了30%-60%;2)個股漲幅從2000年年末到本周五小於25%(基於去年的大市背景,不宜將漲幅定得過高),並且從1999年到本周五沒有出現整體2.5倍的昇幅;3)人均持股市值超過3萬元。經過篩選,我們得出以下個股(見表2)。雖然根據這些指標篩選的這些個股具有相當的上昇潛力,其中也許會奔騰出一批黑馬,但投資者在具體的操作中還需明鑒。
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