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上周美元大幅下挫,無論是何種貨幣兌美元均有亮麗的表現。其中最大的受益者是歐元和日元,歐元一度達到了0.9021的近4個月的高點,且周末站在了0.9000的重要位置以上。而日元在突破130.00的位置之後,也大幅上揚至127.80的水准。美元的下跌除去技術上的因素外,主要還在於美國公布的數據確認了市場的擔懮,即美國經濟自去年的衰退中復蘇將是緩慢的。盡管美國3月耐久財(耐用品)訂單下降0.6%,高於華爾街先前的預期.而美國聯邦准備理事會(FED)公布的褐皮書稱美國經濟成長有所改善,但正如FED官員近期所警告的那樣,美國經濟復蘇的速度仍存在風險。因此市場擔心全球經濟復蘇將引發國際投資者重新考慮美國資產的比重,從而用資金去尋求其他更好的回報率。
事實上,歐元的上漲是應該令人質疑的,歐洲既無好的數據支持,也沒有有利於歐元的言論提振。對歐元上漲的解釋只能是美國近期數據顯示第二季經濟增長將大幅放緩,而公司業績也未能顯示出持續復蘇的跡象。反過來使美股的吸引力下降,而外資對美債的興趣似乎還較為高昂。鑒於美國不得不每月吸納超過300億美元的海外資本來彌補其貿易逆差,資本流入的下降對美元造成了壓力。
日元不顧來自國內口頭警告的壓力,一再上揚,已經衝破了重要的130.00的位置,且上漲趨勢良好。這主要因為日本官員對於日元匯率不清晰的態度和日本貿易順差的增加。數據顯示,日本3月結關後貿易順差增加39%,至1.265兆日圓,而其中逾半數是與美國的貿易順差。而同時日本官員對日元疲弱用辭的微妙變化使部分交易員懷疑,日本是否真的希望日元走貶。日本財務大臣鹽川曾預期美元/日元將在130-135日元水准交投.但隨後他又急忙改口稱,匯率應由市場決定。日本財務省次官黑田東彥表示,他認為根據日本目前的經濟基本面,日元/美元不應走強.他還表示,日本的外匯政策沒有改變。正是這種搖擺不定的態度推昇了日元。
本周的金融焦點將在日本政府對日元走勢的態度上,以及歐洲區法國選舉的結果上。
上周因法國總統選舉的第一輪投票中,極右翼且反歐盟的候選人勒龐擊敗現任法國總理若斯潘,並將與現任總統席希拉克在第二輪投票中角逐總統之職。盡管市場預期勒班最終將被輕易擊敗,但上述結果還是令整個歐洲感到震驚。若最終果然是勒龐獲得了選舉的勝利,對歐元將是極大的利空消息。
另外,日本政府對日元上漲的忍耐程度也是市場關注的另外一個焦點。目前分析,日本政府尚未到乾預底線,而且也沒有得到美國政府對於日本乾預日元的默許,不過倘若日元繼續回昇到前期高點126.50以上時,日本政府必將會果斷的乾預日元,以維護出口商和本國經濟復蘇的利益。
從圖形上看,瑞郎本周還將有一輪昇勢,目標大約在1.6130-50附近。這一位置是下行通道的下檔,而後瑞郎將下跌,目標在1.6500附近,此位置將是吸納瑞郎的大好時機。
而日元目前的位置很是關鍵,若突破127.80向下,日元便可介入,初步目標在126.50。而後將是124.80和123.20附近。(招商銀行天津分行 王巍)
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