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五月,從來都是敏感的,更別說今年。年前,國有股減持的大利空停了以後,今年初就只剩下利好了:降息、降傭金、市值配售、個人股票質押貸款……已經出來的、預期的、還沒有出來的利好政策托著這個市場。但與此同時,四月份的市場並沒有被這諸多的利好激發起任何的熱情,似乎總被一塊石頭壓著,成交量也極度減少,人們不願意買也不願意賣。是因為不斷的大規模擴容嗎?是因為國有股減持的陰影總是揮之不去嗎?十一年股市七年飄紅的五月,在今年還會繼續『紅』下去嗎?要是再有個『5·19』行情那該多好!
五月很可能先抑後揚
中國股市上歷來有『紅五月』的說法。自1992年以來,11年股市中五月份飄紅的次數就有7次,尤其是1999年與2000年的『5·19』大牛市行情至今仍讓投資者記憶猶新。那麼今年『紅五月』能否再現呢?
首先,技術面。滬深股指從4月11日開始進入調整以來,至今已持續近兩周。前期反彈的上昇通道已被關閉,大盤目前一直運行在清晰的陰跌通道中。從日K線來看,短期均線系統在上周四形成破位後,本周二即調整成空頭排列,而且本周的兩個高點1637點和1634點都受到了20日均線的壓制,短期向下調整的形態得到了確認。另外,從周K線的技術指標來看,KDJ等短線指標也出現了高位死叉的跡象,這也暗示著大盤5月選擇繼續向下調整的可能性較大。
其次,資金面。當前一級市場的擴容壓力始終沒有得到緩解。雖然近期沒有類似於招商銀行的超級航母上市,但新股的發行與上市始終保持一定的連續性,擴容的速度加快,按市值配售新股的方案又無確定的實施日期,使得龐大的場外資金無暇顧及走勢不明的二級市場。加之長假將至,部分短線資金和獲利籌碼都有兌現出局的意願,這將造成二級市場短期供血不足。近期績差股和長莊股的活躍就證明了這點。
再次,政策面。證監會近日就有關國有股權界定及處置問題提出審核要求,這就使國有股減持的問題再一次引起了市場的廣泛關注。
綜合上述分析,我們可以看出大盤目前仍有進一步調整的要求和壓力。但是政策面如果出現新的變化,例如在月底前正式實施按市值配售新股或是抵押股票貸款的條件能放開,加之央行近期可能再次降息,大盤仍有望重返上昇通道。因此大盤在5月份先抑後揚的可能性較大。調整的低點應在1530點附近,反轉的高點可以看到1780點。所以就目前操作策略而言,投資者心理上應有兩手准備,空倉者可以持幣觀望,持倉者可逢高減倉,直到可以相對安心為止。(
馬年賺錢趕早不趕晚
馬年已經過了三分之一,雖然年初至今股指從1340點漲到1650點,但絕大多數投資者,包括機構投資者,今年還沒有賺到錢。那麼在今年餘下的時間裡,市場還有沒有賺錢的機會呢?
在這裡,把握住政策的脈絡最關鍵。股市自2200點的調整,是對『5·19』行情以來歷時兩年牛市的總調整,這從管理層的政策上也可以清楚地看到。但對具體的調控手段及政策還有待商榷,比如國有股減持多贏的方法沒找到,股市參與者各方的利益受損確已成事實。好在管理層已經意識到這個問題,自今年年初以來,政策思路有了明顯的變化。隨著中國加入WTO,我國的經濟體制改革必將向更深的層次展開,這就更加需要一個穩定有效的資本市場,只有一個好的市場氛圍,纔能夠達到多贏的局面。所以我們對於政策的逐步回暖是可以期待的。
如何把握今年的行情?我們認為是宜早不宜晚。因為國有股減持畢竟是暫時停止,不排除明年推出的可能。如果行情拖到10月份以後,對於大資金十分不利,從技術上講,提早發動全面行情,難度很大。因為調整時間遠遠不夠,而且在去年兩次短期利好政策的『乾擾』下,套牢的籌碼並未完全松動。所以對於大盤我們的思路是做多不看高,這也符合管理層希望股市穩定的初衷。即使大盤短期向下,也是為吸引場外資金進場,為大資金建倉做准備。對於中小投資者,現在的精力應該放在選股上,不要為股指每天的漲漲跌跌而操心。對於賺錢的機會,我們寄托在個股和板塊行情上,具體來說要關注那些具有外資並購可能的低價股。這些公司在行業上有一定的地位,資產質量較好,目前只是管理不善或經營困難,對於外資是很有吸引力的。操作方法上以輪換個股、波段操作為主。
『五一』節:持股?持幣?
近期滬深股市有一個特點,就是對利多消息開始變得麻木。而進入4月後,諸如證監會與經貿委5月聯合檢查上市公司治理結構;證監會著手制定有關重大違法公司的退市辦法;證監會為規范上市公司重組行為,在發審委下設立上市公司重大重組審核委員會;證監會建誠信檔案等,強化監管在短期內難免會對滬深股市產生一定的衝擊。
股市的漲漲跌跌自有其自身的規律和運行周期,政策對股市的影響,只有其在與股市運行周期產生共震時,纔會最大程度地放大利好或利空的效力,否則其所發生的效力會打不少折扣。由於本次反彈是立足於政策做多的基礎之上,因此本次反彈的根基並不紮實。
從技術面看,周四滬指跌破半年線,而10日、30日均線剛剛形成死叉,均線系統有走壞的跡象;滬指MACD中DIF下行速度加快,並有刺破0軸進入弱勢區的可能,提示調整還會持續;滬指BOLL中軌下移,滬指在中軌與下軌間波動,值得注意的是,BOLL開口有向下放開的趨勢;日K線組合顯示,滬指目前在1575點至1693點區域內箱體整理,因此1575點的得失對滬指今後走勢的影響十分大。從概率角度分析,以前連續發生同一事件的次數越多,隨後再發生同一事件的概率則變小。而滬指已經連續3年在5月都拉出月陽線,那麼今年5月再拉月陽線的概率應該比前幾年要小。
近期滬深股市已經出現了調整的傾向,由於滬指在1575點至1693點區域內是繼續保持箱體整理,還是在該區間構築雙頭或菱形頭部,目前還不好下結論。不過筆者認為,除非再出臺目前還不為市場所知的政策性利好,否則滬指在5月份難以向上突破1693點。同時,『五一』節後新股擴容速度是否加快也是個未知數,因此『五一』節前投資者倉位不宜過重,持倉最好控制在30%至50%之間。 民族證券 天昊
買點什麼『五一』後能收金子
兩市自1月末觸底反彈以來,在深市本地股的引發下發動了一波較大的行情,但3月中旬以來大盤陷入持續調整之中,而且熱點變換頻繁,讓投資者難以把握。不過,近來兩市盤中不斷出現漲停股,雖然行情未能持續,但從中我們卻能隱約看到後市主流熱點的一個背景,那就是在兩地本地股降溫以後,外資並購概念逐漸浮出水面。同時基金重倉股也因基金季報的公布脫穎而出。
一、外資並購概念股。今年以來,外資並購一直為市場關注的熱點。前不久,以江鈴汽車為首的汽車板塊掀起了一波不大不小的行情,使人們對外資並購概念的關注一下子昇溫。
二、基金重倉股。代表基金最近研究成果的一季度新增股票值得引起投資者高度關注。對於基金在一季度重點增持的股票,我們可以分為三類:第一類是基金在一季度不是通過配售而最新增持的股票,包括申華控股、四川長虹、上海汽車、深發展、TCL通訊、波導股份等六只股票。這六只股票中TCL通訊、申華控股已經大幅走高;波導股份底部在不斷抬高,尚未大幅上行;其餘如四川長虹、上海汽車和深發展還在底部,基金被套。第二類是基金在一季度再度增持的原重倉股。這類上市公司本來就被多數基金普遍關注,表明該上市公司的長期成長性得到公認,包括上海機場、華能國際、鹽田港、深圳機場、中原油氣、風華高科、賽格三星、深能源、三佳模具和東阿阿膠等。第三類是基金在二級市場大量增持的新股,也值得投資者高度關注,如棲霞建設和山東基建等。
三、滬深本地股。由於深深房等龍頭股的放量下跌,深市本地股在前期出現了不同程度的下跌。但值得關注的是,一些本地股卻不屑與深深房『同流合污』,顯示深市本地股行情開始出現分化,如深賽格、深深寶、深康佳以及深華新等個股在上周五的急挫後強勁上揚,留下一根長長的下影線。因此,對於深市本地股來說,除了前期累計漲幅較大的個股外,其餘形態良好的個股有望繼續保持穩健走勢。在這個意義上,深深房的跳水為本地股提供了一個強勢洗籌的機會。中證資訊 咼中校
股票被盜賣 券商成被告
昨天上午,西城法院公開審理了一起由於股票失蹤,股民要求券商賠償經濟損失的案件。股民周勇將中國經濟開發信托投資公司北京西直門營業部(以下簡稱中經開西直門)和北京證券登記有限公司(以下簡稱北登)告上了法庭。
原告周勇是在中經開西直門開戶的一位股民。2001年3月15日,他通過電話進行股票交易,卻發現開戶密碼已被更改,交易無法正常進行。第二天,周勇立即到中經開西直門查詢,發現賬戶上所有股票均被賣出,且資金已分三次於3月6日和7日被提走,共造成損失58300元。
原告稱,他的股東卡從來沒有丟失過,也未曾向任何人泄露開戶密碼,更沒有到中經開西直門辦理過變更密碼、補辦交易磁卡手續。有人以他的名義在北登重領了股東卡,並在中經開西直門變更了開戶密碼,補領了磁卡,並將股票盜賣。隨後,他就到當地派出所報案,公安機關已受理此案。
原告認為,在他本人並未泄露開戶密碼,並持有交易磁卡的情況下,股票被盜賣,資金被轉出提走,是中經開西直門和北登審查不嚴、工作不周所造成,應當賠償他的損失58300元。
被告中經開西直門一方面辯稱,周勇曾於2001年3月5日持本人身份證和股東賬戶卡到營業部稱交易磁卡丟失,密碼遺忘,要求營業部辦理變更密碼、補辦交易磁卡手續。按照規定,只要本人持真實身份證和股東賬戶卡就可辦理變更手續。原告持身份證到場要求變更密碼、補辦磁卡,營業部是按規定辦事,核對了持卡人的身份,為其辦理變更手續,不能說有過錯,不應承擔任何責任。
另一方面,中經開西直門也認為此案可能涉嫌刑事犯罪。原告已就此案向公安機關報案,公安機關也以盜竊案由立案偵查,至今沒有結果。或許是原告與他人串通,也可能是另有犯罪之人,如果是由於營業部門的過失,他們願意一查到底。
第二被告北登答辯稱,證券登記有限公司只辦理和補辦股票賬戶卡,不參與任何交易業務,所從事業務與此案無關,不應承擔任何責任。
周勇也承認他身份證曾於2000年年底丟失過。法庭將擇日宣判此案。
往年五月都是怎麼走的
在中國證券市場上,5月份是一個較為特殊的『期間』,往往是市場的多事之秋,例如1992年、1995年、1997年、1998年的5月都見到重要的市場頂部,1999年5月見到重要的市場底部而產生了著名的『5·19井噴行情』,而今,4月份即將過去,5月又將臨近,投資者不禁要問,歷史會否重演?
我們統計了11年來歷年4、5月份市場的走勢,發現4、5月份出現持續調整的可能性很小。如圖一所示,雖然在1994年那樣的大熊市之中的4、5月份出現了兩根陰線,但市場出現過較大的反彈。一般的情況是:如果4月份是上昇,則5月份一般見頂回落出現調整;反之,如果4月份是整理走勢,則5月份將出現昇勢。之所以走出這樣的走勢,與市場處於特殊的時期有關。歷年的4月份是上市公司公布年報的高峰期,尤其是在4月底,大量的績差公司、虧損公司的年報相繼密集出臺,對市場的影響巨大。而5月份處於承前啟後的時期,又往往成為相關政策出臺的密集區,是一個『敏感地帶』,並且『時間之窗』多集中於此。今年4月份整理的走勢基本已成定局,那麼,根據歷史的經驗,5月份市場走好將是可以預期的。
我們從純粹的技術角度而言,深、滬股市自今年的1月下旬已經展開了與2001年6月的2245點至2002年1月的1339點的下跌A浪級別相對應的B浪反彈,這個B浪反彈預計以較為復雜的形態出現的可能性較大,5月下旬和8月下旬可能出現這個B浪反彈的兩個高點。從近期的走勢來看,B浪反彈的第一波(A)波已經於3月21日的1694點結束,3月21日以後到目前為止正在運行修正浪的(B)波。這個(B)波的調整正以a—b—c的平坦形運行,如圖二所示。這個(B)波的調整有持續至4月底的可能,調整的目標是第一波(A)波的0.382的位置,也就是在上證指數的1558點附近結束的可能性比較大。經過這最後一跌,股指將在5月展開B浪的第二階段,即小型級(C)浪,目標將指向上證指數1800點至1900點區間。
因此,市場經過4月份的整理以後,5月份將重新延續1月以來的反彈趨勢。『紅五月』是可以預期的。
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