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自從去年4月23日,PT水仙成為首家退市公司以後,又有PT粵金曼和PT中浩相繼從深市摘牌。雖然時間過去了一年,人們在關注上市公司的同時,仍然關心著這些退市公司的命運。近日,記者對上述三家公司進行了采訪。在采訪中記者感到,徹底失去了資本市場的融資功能和頭上殼資源的光環,背負沈重債務負擔的退市公司恐怕只有破產這條路可走了。
公司大幅裁員
雖然不能用人去樓空來形容退市公司目前的境況,但說門庭蕭條卻並不為過。據了解,已退市的三家公司都進行了大面積的裁員。原PT中浩現在只有20幾個員工,而公司最多的時候達到200
多個。公司的正常業務已經停滯,留下的人員也大都處理一些善後事宜。水仙電器的職工也從原來的幾千名裁到現在的只剩幾百名。據公司的工作人介紹,其餘的都已經分流,公司的業務雖然還在運轉,但卻極不正常,走走停停。粵金曼的情況也好不到哪去,公司已處於停產狀態,除有幾位留守外,大部分也都各找東家,有些部門形同虛設,長期無人接聽電話。失去了證券市場這個巨大的輸血器,留給這些公司的選擇只有裁員。
重組成了一首好聽的歌
對於這些退市公司來說,重組好像成了他們唯一的希望。但這也只能是聽聽而已,就連他們自己恐怕都不抱什麼奢望。中浩的工作人員告訴記者,現在公司全部的資產都已被查封,只有那些參股的資產還在運轉。他說,要想靠公司原有的資產已經不可能實現重組,除非將債務剝離,但這種剝離談何容易。
水仙電器可能是這三家中唯一有可能實現重組的公司。該股已連續走出8個漲停,反彈幅度達到40%。但據西南證券的田磊介紹,因2001年水仙預計虧損,根據《公司法》中申請股票上市的公司必須符合『最近三年連續盈利』的規定,水仙恢復主板資格還遙遙無期。當然,公司可轉讓股股東也可以仿照恆通集團、湛江供銷,通過股權置換轉至其它質地較為優良的股份公司去,由後者謀求上市。不過,從恆通集團、湛江供銷的股權置換看,可轉讓股股東也要委曲求全,要承受股權置換時縮股的損失。公司的工作人員承認,雖然公司一直在謀求進行重組,但也只是一般意義上的接觸,並沒有實質性的內容。
三板市場僅僅是一個過渡
所謂三板市場就是指公司的股票可以為證券公司代辦股份轉讓業務,股票持有者可以通過電話諮詢股票的漲落情況,並到指定的交易所辦理股票轉讓。根據規定,公司只有在50%的流通股股權得到確認以後纔能再進入三板市場。由於股票在三板市場只能進行轉讓,而不能進行正常買賣,更不能增發股票,所以三板融資功能有限。
目前,在已經退市的三家公司中,只有水仙電器委托申銀萬國代辦其股票轉讓,而其他兩家公司還都沒有進入到三板市場。記者在采訪中了解到,原PT中浩大概在今年5月份開始流通股的股權確認工作,股票要在三板轉讓至少也要等到7月份。此外,記者獲悉,由閩發證券代辦的粵金曼股份確權工作,目前已確權的比例達40%,在三板掛牌指日可待。
從理論上說,三板市場給退市公司的重新上市留出了一線生機,但這也不過是給投資者一段緩解心頭之痛的時間而已。投資者對代辦轉讓後的股價並不抱有太大的希望,畢竟離交易所越來越遠,說是可以重組、可以重新上市,但是企業已經瀕臨破產,重新上市的難度太大了。
退市公司教育投資者
面對退市公司的窘境,我們不禁想起了『股市有風險,入市須謹慎』的入市忠告。自去年退市制度出臺以來,這句忠告愈發顯得醒目。近期,證監會正著手就重大違規退市制定辦法,退市的標准又增加誠信這一條,投資者選擇股票就更須三思而後行了。自從上市從審批制改為現在的核准制,PT制度也最終在去年被取消,上市公司的質量正在不斷提高。隨著4月底年報截止日期的到來,我們可能又要看到幾家退市公司的身影,『但數量可能不會多,』西南證券的田磊這樣告訴記者,『這主要是因為殼資源在中國還很稀缺,有很多公司可能會利用這樣的殼資源重組上市,而且對於暫停上市的公司來說,還有半年的緩衝期。但無論如何,投資者在選擇股票的時候應該仔細地研究上市公司的質量,或者委托專家進行運作。』
加入世貿組織以後,留給資本市場的時間也只有短短的5年,已不允許我們擁有太多的中國特色的游戲規則,如果不因循資本市場的自然法則,最終傷害的不僅僅是上市公司,還有投資者自己。
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