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雖然上周五B股大盤尾市的快速下跌,令上證B指周收盤僅勉強立於150點整數關上方,技術面已經意味著本周B股大盤有向下破位的強烈意願,但本周5個交易日中連續走出快速下滑行情,致使一周大盤平均跌幅超過7%,如此慘烈的下跌,絕非一個技術面因素可以解析。
從形態上看,本周上證B指一根實體達11點的長陰棒,明顯具有向下破位的特征。因此,如果消息面上沒有重大的利多因素推出,則後市B股大盤在下周初將延續本周五最後一個小時超跌反彈的慣性,維持在140點附近振蕩的走勢。但從本周的情形看,估計仍將以續收陰線的可能居多。因而在操作上,投資者應以謹慎為主,靜待趨勢的明朗化。
從消息面上看,本周總體仍相對平靜。其實周初證監會高層人員已經對QDII推出一事作出澄清,認為該舉措尚無時間表。但本周一開盤之後不久,B股大盤便快速下沈,收出一根長陰線。考慮到近期大盤漲跌均由消息促動的走勢特征,相信周一大跌的背後應該另有隱情。
事實上,近期B股大盤明顯受到了兩個因素的制約:一個是QDII,另一個是CDR。當QDII一事得到明確說明之後,是否會專一考慮推出CDR呢?或許這正是本周B股大盤重挫的主要原因。
在筆者看來,當管理層對B股的定位和功能問題作出明確界定之前,任何關於B股的風吹草動,均會引來投資者一陣陣消極的反應。更加要命的是,目前B股市場中已經沒有能起主導作用的機構力量,因而一旦趨勢形成,沒有人能夠站出來對大盤的下跌加以阻擋。
從這個方面來說,管理層若果真如傳言那樣,要推出CDR,應該相應地引入其它力量,否則留存在B股市場中的中小投資者,可能會遭受意想不到的巨大損失。
與內地B股市場大幅下跌形成鮮明對比的是,本周香港市場上紅籌股的表現相對良好,似乎從另外一方面在佐證有關傳言的真實性和可靠性。因而在消息明朗之前,投資者在後市的操作中,應堅持以謹慎的態度處之。
本周B股大跌的另外一個原因,或許與推出『按市值配售』的測試方案有關。該方案將B股排除在計算持股市值的范圍之外,雖說這是完全合理的,但在投資者心理上,仍會相比A股投資者有失落的感覺,因而B指走跌也在情理之中。
從A、B股結合分析的層面看,本周B股對A股形成的下拖結果,使得A股大盤後市的走向也不容樂觀。可以這樣說,如果A股大盤在目前點位附近穩住,則B股大盤後市表現也會相對溫和,但一旦A股也明確發出向下破位的信號,則B股必將受到不利影響。
總而言之,現階段B股投資的最佳策略是:謹慎。(中廣信息 吳為民)
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