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隨著『五、一』長假的臨近,連豆交投也十分清淡,各合約繼上周破位下行後,本周縮量回昇,後半周基本維持區間窄幅波動;CBOT大豆短期在50MA一帶獲得支橕重新走強,但480美分一帶壓力明顯,技術圖表上為寬幅震蕩的喇叭形態,一旦南美新豆上市步伐加快和阿根廷出口關稅方面有所變化,CBOT大豆難免重新震蕩尋求420-440美分的底部支橕;而國內在基本面沒有根本性改觀的情況下,將從技術上再度測試1月7日以前形成的政策底部,形成『W』底的右邊圓弧底,從時間形成看將用時8-13個交易日,考慮到『五一』長假和S205合約進入交割因素,市場多空主力均持謹慎觀望態勢,維持期價短暫的區域平衡。
縱觀本周連豆大盤的交易,有以下幾點值得注意:(1)各合約繼續窄幅波動,價格運行沿襲箱體震蕩態勢,日內上下震蕩空間壓縮在10點以內有限空間;我認為主要是因為目前基本面情況供求趨於平衡,現貨價的平穩、進口大豆的壓力和國內旺盛的需求維持了動態的平衡;同時國內宏觀經濟運行態勢平穩,物價水平沒有太大改觀,所以2002年度一時難以打破1900-2400的箱體震蕩區域。
(2)市場逼倉風險逐步化解,黃大豆合約有望平穩過渡。S205合約雖然減倉幅度比較緩慢,但市場多空基本上達成默契,價格圍繞2050-2150寬幅震蕩;同時S207持續增倉態勢有望在一階段轉移至S209和S211後續合約,通過合約持倉的分散來化解大量投機力量對峙某一兩支合約的風險。
(3)交易節奏和趨勢方面的潛在變化:
整個2002年度交易節奏是厚積薄發,市場領先CBOT大豆上漲和下跌,大部分是窄幅震蕩,一旦有消息面的風吹草動價格劇烈波動;而趨勢方面也是以60-80點的小波段運行,價格漲跌一波三折,主要體現在箱體震蕩;這種牛皮盤整的格局往往給投資者增添幾分不安,似乎大戰一觸及發,但總是風平浪靜;沒有了2001年連豆市場的刀光劍影和驚濤駭浪,寂寥中品嘗幾分滄桑和成熟。
回首整個2001年連豆在供求關系作用下,價格在下半年步入價值回歸之路,在加入WTO之際,期價震蕩下行,多頭在趨勢面前不斷沈沙折戟;但2002年1月7日,趨勢在轉基因細則出臺後悄然改變,被套多頭主力大戶逃過一劫!價格在1900一線企穩大幅回昇,形成政策性的底部;目前東北大豆收購價格加上運輸成本等各項費用,也在1950左右,同時從歷史圖表來看價格在1900以下逗留時間較短,所以在目前的情況下,國內有望在1900-1950形成技術性底部區域,隨後價格在炒作種植期間天氣的情況下再度測試箱體頂部區域。
筆者認為市場的箱體震蕩格局沒有改變,短期即使進一步震蕩走低以夯實1900-1950支橕,但妄言中期期價大幅下跌難免有失偏頗,建議在長假之前,平倉離場不失為上上之策!
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