|
||||
一般認為油價的持續性上漲是導致經濟陷入危機的重要原因,進而波及對經濟非常敏感的國際期銅走勢。美國60到70年代由石油危機引起的經濟衰退中,經濟每衰退10%,期銅下跌13%。然而石油與期銅漲跌並非同步,其影響結果受經濟周期、政治環境等多種因素制約。
2002年以來隨著世界經濟的好轉,原油價格上漲了30%,與此同時期銅市場也上漲了近15%。而近期國際社會圍繞石油問題紛爭不斷,巴以衝突、委內瑞拉石油危機、伊拉克暫停原油出口、伊朗減少出口,這些接連爆發的事件不僅使國際原油價格出現大幅上漲,同時也對脆弱的世界經濟構成威脅。一般認為,油價的持續性上漲是導致經濟陷入危機的重要原因,進而波及對經濟非常敏感的國際期銅走勢。那麼目前的油價上漲對國際期銅後市到底會帶來什麼影響呢﹖
一、石油對期銅影響是通過其對經濟影響來傳導
從社會生產供給與需求看,石油價格的持續性上漲,將使企業生產成本上昇,企業利潤率相應下降,社會生產供應萎縮;汽油、燃油價格的提高同時也使消費尤其是汽車等的消費受到抑制,最終將拖累經濟。美國60到70年代的經濟危機,從誘因和本質上看,就是由於中東石油價格暴漲引起的。
銅作為一種重要的基礎金屬,對經濟指標變動具有非常高的敏感性。這是因為經濟的好壞程度,將直接影響銅的需求量和供應量。不僅如此,期銅波動對於經濟指標的反映往往會有放大作用。美國60到70年代由石油危機引起的經濟衰退中,經濟每衰退10%,期銅下跌13%。
二、油價上漲對期銅影響力度和方向受多種因素制約
石油與期銅漲跌並非同步。其影響結果受多種因素制約:
1、經濟周期。如果石油上漲的同時經濟周期處於高速成長期,這時候石油上漲的負面作用可以被經濟的增長正面作用所掩蓋。結果出現石油上漲同時期銅同步上漲。
2、政治環境。石油價格波動往往與政治形勢密不可分。期銅市場往往在石油現貨價格變動之前,出於對政局的擔懮而提前作出反應。
3、替代品情況。隨著科學技術和環保意識的提高,能源品種已經不僅僅限於石油,原子能、太陽能等清潔能源佔的比例越來越大。另外隨著北海油田等一批新的石油資源的開發,石油儲量得到提高。石油價格波動對期銅影響已出現明顯的下降趨勢。
三、油價持續上漲對期銅影響
後市油價的上漲對期銅影響主要跟石油上漲對經濟的影響有關。結果有三種可能:
1、若中東政治和軍事爭端爆發的同時出現石油禁運,導致油價上漲到38美元以上。這種價格持續的後果很可能導致世界經濟出現衰退。經濟增長一旦不能跟上油價上漲。LME期銅市場也將重新步入熊途。
2、若OPEC組織將期價控制在28美元/桶的警戒線附近。可能使世界經濟復蘇的時間向後推移。按照 國際公認指標:油價每上漲1.6美元/桶,經濟增長率下降0.1% 換算,將使2002年世界經濟增速降到2.2%。那麼2002年的世界經濟將仍未脫離低迷,期銅也將隨之走出一輪衝高回落反復築底的走勢。
3、若中東巴以衝突得到緩解,美國沒有對伊拉克動武,石油價格重新回到2001年平均19.5美元/桶的價位附近。那麼僅僅由於石油價格下跌就能給世界經濟貢獻0.47%的經濟增長率。最終將使世界經濟在2002年增長率達到3%以上,從而使世界經濟出現U字型反轉。銅價也將步入牛市行情。結合各方面因素考慮,石油漲價對於期銅的影響可以概括為三種可能:一、油漲銅漲。一般油價上漲的初期往往是由於經濟的景氣,對於石油需求量上昇,這時經濟對銅需求同樣會上昇,銅價同樣會上漲。二、油漲銅震蕩。油價上漲到一定程度,開始抵消經濟增長的動能,這時期銅往往表現為震蕩。三、油漲銅跌。油價一旦上漲到經濟能夠承受的極限,必將拖累經濟,使銅價下跌。總之,石油漲價對期銅影響總體來說是利空,但由於其對於期銅的影響要通過經濟體現,所以需要結合具體的經濟、政治背景進行分析纔是科學的。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||