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印象中,泰達股份(000652)是最早一批進行成功重組的公司——96年剛上市時叫『美綸股份』,但上市後不久業績不佳,故而積極尋求資產重組,不久後泰達集團就成功入主,因此它『浴火重生』,主業成功轉型,而且還成了資產重組股典范——清華大學經濟管理學院與東方高聖投資顧問公司共同編寫《泰達重組案例》,並納入清華大學工商管理教學方案,足見其影響。
同時,在我們的印象中,它也是一只老莊股,流通股本從上市之初的2362萬股經過多次送股、配股之後,巨幅膨脹至去年底的13756萬股,而其股價更是從97年的10元起步,到98年還權後的44元(漲了3倍多);再到5.19行情的75元(漲了6倍多);再到去年7月份的91元(漲了8倍多)(注:均是歷年還權後的價格),讓投資者嘆為觀止。
近期這只老莊股又煥發了第二春,雖然其流通股本達13756萬股,雖然它不屬於本輪反彈行情中最受熱錢追捧的『問題股』板塊,但仍然輕輕松松就從9元到16元,漲幅近80%,而換手率只有26%。或許,我們可以在其年報中找到答案。
經過閱讀年報之後,我們看到泰達股份基本面並盡如人意:(1)收入和業績齊下降,公司主營收入略微減小,但淨利潤則減少了15%左右;不過其每股收益仍有0.4元,算是績優,經營活動淨現金流量達0.52元,說明利潤的可靠性較強。(2)泰達股份在穩固主業的同時,大手筆進行了多項投資,如投資近4億元建設垃圾焚燒發電廠,向環保領域拓展,如投資1億元參股中電通信科技公司,該公司去年淨利潤1089萬元;因此它也具有曾經時髦的環保、科技等概念,但這些概念時下裡號召力已遠不如當年。故而我們只好繞開公司的基本面,從別的方面來尋找原因。
終於,我們找到了答案。在泰達股份近年來報告中,總能看到一些持股量較大的機構,如2000年底的上海啟茂(420萬股)、深圳津開(190萬股)和北京逸雅(175萬股),2001年6月底的深圳醒晨(195萬股),2001年底的深圳衍生(610萬股)、深圳醒晨(168萬股);可見泰達股份雖然累計漲幅較大,但卻總能得到一些機構的青睞。而且其股東人數從年初的50779戶劇減少至35401戶,由於它去年進行了配股,流通股本從去年初的10567萬股增加到13756萬股,因此戶均持股量就從2001年初的2100股左右大幅增加到3900股左右,可見流通籌碼有集中跡象。而且,泰達股份還為股東們准備了一份厚禮,2001年分紅方案為10送5股,如果獲得通過,雖然股本更大了,但卻可成為低價股,絲毫也不引人注目。 (青海證券 吳剛)
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