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對招商銀行的發行上市,一些投資者僅僅視之為新一輪股票擴容的預演。特別是在3月26日至3月29日如此短暫的時間內,先後有招商銀行、寶鈦股份發行新股和雲鋁股份、湘計算機增發新股,共凍結資金5400多億元。受其影響,市場呈現出縮量震蕩的盤整走勢,反映出投資者對短期大幅擴容所帶來的資金分流的擔心。
我國已加入WTO,引進外資進入了一個新的階段。隨著中外合資金融機構和國外獨資金融機構的逐步介入,我國證券市場面臨著前所未有的機遇與挑戰。從我國目前的市場規模、市場基礎、運作機制等方面來看,還不能應對國外超級機構的大舉介入。做大、做強市場規模,培育市場投資主體,建立完善的多空運作機制等是當前我國證券市場發展的當務之急。因為只有這樣,纔能吸引和承載國內外超級主力的進入。招商銀行的發行上市只是進一步增強我國證券市場整體實力的一個開端。
可以預計,今後一段時間內,一些符合條件的銀行,如華夏銀行、光大銀行等將會陸續改造上市。同時,已經上市的深發展、浦發銀行、民生銀行三只銀行股,可能也面臨著股本擴張。從這些銀行股的股本、業績來看,都屬目前市場的大盤績優藍籌股。隨著銀行板塊的日益壯大,一個真正的市場投資主體將逐步形成。這對壯大我國市場規模、培育市場投資主體、吸引超級主力機構都有著十分重要的意義。
更重要的是,銀行本身就站在金融行業的第一線,它們的成功上市,為我國資本市場和投資市場開闢了一條相互溝通的良性渠道。隨著市場的逐漸發展,參與各方的逐漸成熟,相信會有越來越多的居民儲蓄資金、信貸資金進入到市場中來。
招商銀行的成功發行,拉開了大批『海歸』企業在內地上市的序幕。隨著招商銀行、中國石化、華能國際的上市,以及江西水泥、深高速發行A股,一些與其類似如中移動、中石油、中海油、中鋁等『航母』,也將相繼回歸上市,這無疑對進一步壯大、繁榮我國證券市場,為各種新投資品種(如開放式基金、中外合資基金、統一指數、股指期貨等)的衍生提供了理想的投資品種和巨大的推動力。毫無疑問,這些新的投資品種必將為我國證券市場注入巨大的運作資金而成為市場的主體。
隨著我國證券市場進一步發展,統一指數正呼之欲出。招商銀行具有股本大、流通性好且業績優良穩定等特點。對傾向於股本規模大、行業龍頭、流通性好且業績穩定的績優股、國企大盤股的統一指數而言,招商銀行無疑是入選的理想樣本股。
而隨著統一指數的推出,像招商銀行這樣的中大盤藍籌股必將受到開放式基金、社保基金、保險資金等市場主力資金的青睞,有利於其資本的保值增值。因此,從這一層面上看,招商銀行的發行上市長遠而言不僅有利於穩定市場,而且有利於吸引外圍資金的入場,而非簡單意義上理解的會造成二級市場資金的分流。
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