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2002年元旦剛過,長期受經濟危機震蕩的日本金融界中廣泛地流傳著『3月危機總爆發』的危言,緊接著就是金融界的行業重新組合又開始了新的一輪動作。1月24日,位居日本壽險公司第4位的日本最老牌的明治生命保險公司和位居第6位的安田生命保險公司將於2年後的2004年4月合並的消息向外界公布後,在日本經濟社會尤其是在金融界引起了不小的震動。
如果在2004年4月,兩家公司順利合並的話,那麼這將是日本保險史上第一次保險相互公司之間的合並。明治生命保險公司是屬於二戰前舊三菱財閥系統的,而安田生命保險公司則是隸屬於舊芙蓉財閥系統的,這次兩公司跨越舊財閥系統的界限,不論其采用的合並方式是吸收合並方式還是對等合並方式,都對日本社會尤其是保險界是一個很大的震動。因為從90年代日本進入經濟發展的低潮以後,在長達10年以上的經濟危機、且目前的經濟狀況繼續惡化的情況下,金融機構的倒閉、破產、關閉、合並的風潮沒有間斷過。即使是在這種異常不景氣的情況下,大型壽險公司也紛紛表示,企業合並不會發生在大型壽險公司之間。這次宣布合並,給壽險界的打擊無疑將超過其合並本身的意義。
病入膏肓的經濟環境促使保險行業大重組
漫無邊際的經濟冬季90年代初期,日本進入了漫長的經濟冬季,目前這個經濟的嚴冬已經超過了十年,尚未出現任何冰雪融化將進入春天的跡象。在史無前例惡劣的經濟環境下,有一些中小保險公司進入破產或資產重組,出現了『多米諾骨牌效應』的破產風潮(見表一)。
保險同其他金融行業一樣,除了要將保險銷售給消費者以外,還有一個十分重要的部分就是將收來的保費加以運用,從資金的運用過程中產生利益,而這部分利益將成為公司收益的一個十分重要的部分。眾所周知,保險公司資金運用的好壞將左右保險公司經營的業績。為此,資金運用作為保險公司經營的主要環節受到保險公司的高度重視。
在長達10年的經濟危機中,日本大多數的保險公司仍然能保持健全的經營機制,正常地運營保險事業,這不能不說是一項奇跡。這和日本保險公司具有良好的經營手段以及資金運用的成功有極大的關系。試想一下,如果這種長達10年的經濟危機不是發生在日本,而是移植到其他某一個國家的話,那麼在『零金利』的經濟環境下,面對由於這種經濟環境下所產生的巨額『利差損』,在政府不給予經濟援助的情況下,有多少保險公司能擔保自己不會陷入經營失敗的行列?如果開始能支橕一年或兩年的話,那麼能不能支橕10年而保證不會倒閉?
在這種經濟大環境日益惡化的情況下,保險公司只有在不斷擴大自己的勢力范圍,減少競爭對手,來減低因互相競爭而造成的內耗,從而在這種惡劣的經濟環境下取得生存和發展的有利條件,那麼和業內的其它公司進行對等合並是惟一的出路。
財產保險行業的重組輪廓已經分明從2001年新年度(日本的新年度為4月)開始,經過一年的激烈變動,財產保險公司的重新組合已經大致上揭曉。發起第一輪合並高潮的是『大東京火災海上保險公司』同『千代田火災海上保險公司』,於2001年4月合並。緊接著是,『日本火災海上保險公司』同『興亞火災海上保險公司』於同月正式合並。同月宣布合並的還有,『同和火災海上保險公司』同『日生損害保險公司』(是日本生命保險相互公司的子公司)。
第二輪是當年10月,原舊財閥三井系統的『三井海上火災保險公司』與不同系統的『住友海上火災保險公司』合並。第三輪是11月,日本最大的財險公司『東京火災海上保險公司』同『日動火災海上保險公司』在經營上采取合並,而日本第5大壽險公司『朝日生命保險公司』和『共榮火災海上保險公司』也將陸續與該集團匯合。最後一輪就是,日本第2大財險公司『安田火災海上保險公司』將於2002年7月同『日產火災海上保險公司』合並。至此,日本財險公司的行業重組大致上的輪廓已經分明,剩下的也就是一些中小財險公司。這些公司如果想在十分惡劣的經濟環境下不被淘汰,只能投靠堅挺的大型財險公司,其後果就是自願被大公司所鯨吞。
出於無奈的兩大壽險公司合並財險公司的合並浪潮給壽險公司的啟示就是,不能緊緊抱住『不會合並』的信條不放。兩大壽險公司近年來的經營狀況日益下滑,促使他們下定決心,跨出了違背上述信條的一步。
明治生命保險公司一貫是以持有許多金融機構的股份而聞名。但是,去年9月份的支付能力指數(solvencymargin)和同年3月相比較出現了大幅度的下降。3月的指數是667%,而半年以後的9月,卻下滑到了504%,半年中下滑了163%。在八大壽險公司中,明治生命保險公司是下降幅度最大的。
團體保險的營銷額長期居首位的安田生命保險公司,去年首位的寶座被其他保險公司奪走。更有甚者,該公司也是持有許多的銀行股份,由於去年上半年股市持續走低,使得該公司蒙受了很大的損失。減損處理以後,為了彌補這些損失,公司不得不動用了准備金。
兩大公司都在過去的一年中遇到了困難,都將在新年度中面臨極大的挑戰。正是這種同病相憐、互相需要對方的長處來彌補自己的不足,纔使得兩者不謀而合,走到了一起。
業內人士指出,兩家壽險公司合並的主要目的無非是要降低經營成本,用以抵御和削弱經濟危機帶來的負面影響。公司的合並確實可以帶來不少有利的因素。首先,兩公司通過合並之後,可以減少兩公司重疊的、或者是重復設置的機構,從而降低經營開支。在減少機構設置的情況下,減少重復機構的同時必然發生裁減多餘人員的措施,裁員的直接效果就是降低經營成本。雖然兩公司都向社會公開保證不會在目前4.9萬名的職工中發生大規模的減員,雖然在合並的當時可能不會發生裁員的舉措,但是,真正合並之後裁員的可能性卻是有增無減。其次,兩大壽險公司合並之後,將出現一個能與日本最大保險公司日本生命保險公司匹敵的巨型壽險公司,從而增強在日本壽險市場的競爭能力。
相互公司向股份公司機制轉換進入倒計時
被日本保險理論界、實業界炒得沸沸揚揚的相互公司向股份公司的機制轉換問題,終於浮出水面。因為,金融市場的大改革,形成了大開放的形勢,使得金融機構有更大程度上的自主經營權。人們看好非銀行金融市場,在金融界互相競爭、互相滲透的大混戰中,奮力搶灘以爭得一席之地。
而相互保險公司的體制限制了這些超級保險公司的行動,從理論上、實務上都制約著相互公司不能成為金融控股公司。再者,相互公司不是股份公司,因而也無法上市籌集自己所需要的資金。為了適應這一競爭激烈的金融大改革時代,將相互公司轉制為股份公司已經刻不容緩。這不但受到世人的關注,並且已經有公司在作機制轉換的准備,如果准備工作進行得順利的話,那麼日本現代保險歷史上由相互公司轉制為股份公司的第一家就會在2002年4月出現,該公司就是現在的『大同生命保險相互會社』,4月以後就會轉換為『大同生命保險株式會社』(股份有限公司)。據業內人士透露,日本八大保險公司之一的朝日生命保險相互會社和屬於中型壽險公司的太陽生命保險相互會社也正在作機制轉換的准備。
但是,人們不禁要問,相互公司本身具有許多股份公司所無法比擬的長處,特別是保險公司,如果轉制之後,這些優勢將會失去,這『得』與『失』之間如何平衡?
行業重組是否是擺脫經濟危機的良藥
古人雲,分久必合,合久必分。現在的日本金融界正處在這樣一種情形之下,人們不再顧慮會被『大魚』吃掉,而是尋求避風港為上策。跨行業的集團公司、控股公司的出現,使行業在重新組合,即『合』的過程中充實經濟實力。從經營的范圍、種類上來看,人們不再堅持『單一』化傾向,希望將別人口中的『蛋糕』挖出來分享一份。為此,銀行、證券、保險、信托、信用、消費金融等等行業之間互相滲透。這種互相競爭、互相滲透為歐美的跨國公司提供了無限的商機,歐美公司趁虛而入,大舉進軍日本。為了擺脫困境,同時也是為了抵抗歐美資本的滲透,人們企圖以擴大企業規模、行業重組來抗拒經濟危機所帶來的風險。但是,行業重組是不是能夠擺脫經濟危機的陰影,從而開始在新體制下迅速得到發展。這種期待是十分有限的,雖然通過行業重組能夠使企業、尤其是保險公司在一定程度上通過裁員和企業內部組織的合理化來達到降低企業成本的目的,但是,隨著企業的大規模互相滲透、行業重組之後,會不會出現沒有專業性,不論哪家金融機構均可從事銀行、證券、保險、信托、信用、消費金融的業務,所謂『合』的現象?如果出現,那麼這種『合』到底能堅持多久?若乾年之後,再重新出現專業分工,從而走回『分』的老路?現在無從得知。
但是,有一點是可以肯定的,就是行業的大分化、大改組,不能帶來擺脫經濟危機所造成的不利於保險業發展的環境,除了能增加一點抵御外來滲透的能力之外,無法使其他的期待值有所增加。惟有開拓新市場、開發新產品、啟動新營銷方式、改革『年功序列』的終身僱傭體制、建立起新的僱傭體制,從而使行業在重組的過程中,形成適應新環境的經濟實體,纔是真正擺脫經濟危機的有效方法。但是,如何真正地將保險公司改造成為能適應新形勢的企業,這將成為日本保險業所無法回避的、必須面對的一個十分重要的課題。(日本生命保險基礎研究所研究員 沙銀華)
表一:戰後日本保險公司經營失敗的情況
公司名稱 公司性質 經營失敗提起重組的日期
日產生命保險株式會社 股份有限公司 1997年4月25日
東邦生命保險株式會社 股份有限公司 1999年6月4日
第百生命保險株式會社 股份有限公司 2000年5月31日
大正生命保險株式會社 股份有限公司 2000年8月28日
千代田生命保險相互會社 相互公司 2000年10月9日
協榮生命保險株式會社 股份有限公司 2000年10月20
日東京生命保險相互會社 相互公司 2001年3月23日
大成火災海上保險株式會社 股份有限公司 2001年11月30日
表二:2000年度日本10大壽險公司的決算
公司名稱 利差損(億日元) 償付能力的比率(%) 全年收益(億日元)
日本生命保險相互會社 3200 778.1 6187
第一生命保險相互會社 2567 682.3 3599
住友生命保險相互會社 2500 551.3 2779
明治生命保險相互會社 740 667.2 2759
朝日生命保險相互會社 1200 543.4 1049
安田生命保險相互會社 730 602.6 1750
三井生命保險相互會社 940 492.7 926
太陽生命保險相互會社 720 806.8 139
大同生命保險相互會社 92 757.6 1142
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