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最近公布的一系列經濟統計數字均表明,進入21世紀後的第一次美國經濟衰退已經結束,當前美國經濟可能正以高於人們預期的速度復蘇。但從目前來看,美國公司利潤銳減問題已成為經濟復蘇的重大障礙。
從去年美國經濟的增長情況來看,除了第三季度下跌1.3%之外,其他各季度均出現了不同程度的增長,原先認為情況不妙的第四季度也增長了1.7%,成為全年增長速度最快的一個季度。因此,許多經濟分析人士認為,美國經濟衰退可能在去年年底就已到達谷底並開始回昇。此次經濟衰退也可能是戰後持續時間最短和程度最輕的一次。
但這次經濟衰退的後果卻令許多經濟界人士擔懮,其中美國公司盈利情況糟糕是最嚴重的問題之一。美國商務部公布的去年第四季度經濟增長報告顯示,2001年美國公司的稅後利潤下降了15.9%,與2000年的增長9.7%構成了鮮明對照,也是1982年以來公司稅後利潤首次出現全年下降。分析人士指出,即使在戰後的50多年裡這也是不多見的。
此外,被不少人形容為『溫和的』衰退過後是否肯定就會出現強勁的復蘇,也還是一個很大的問號。從這次衰退的特點來分析,美國經濟增長的主要動力———個人消費未曾出現過下跌,住房市場也始終強勁,導致衰退發生的主要原因是美國的企業投資大幅下降。因此不少分析人士認為,鑒於個人消費並未對這次美國經濟衰退起到『推波助瀾』的作用,是衰退顯得比較『溫和』的主要原因,那麼在經濟復蘇階段,它也難以對促進經濟復蘇起到很大的推動作用。
針對這次美國經濟衰退的特點,要想推動經濟盡快復蘇,企業應該迅速改變投資連續減少的狀況,以刺激生產進而增加利潤。但情況並非如此,企業利潤銳減制約了企業家的手腳,使他們處於左右為難的境地。去年全年,除了第一季度美國的企業固定投資略有增長外,其他3個季度均告下跌。去年第四季度雖然是美國經濟全年增長最快的一個季度,但也是美國公司盈利和投資降幅最大的一個季度,其中企業投資大跌了11.4%,公司的稅後利潤則下跌了504億美元,比2000年同期猛跌了24.5%。
美國企業利潤劇降並制約其投資的狀況目前已經成為經濟復蘇道路上的『攔路虎』。用美國經濟學家莫林·阿林的話說,公司利潤銳減和由此帶來的問題雖然不會使美國經濟復蘇停止,但肯定會限制經濟復蘇的速度。
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