CBOT昨日小幅上漲1-2美分,期價圍繞前期高點附近窄幅震蕩。大連大豆方面,連豆近弱遠強,漲跌互現,持倉略有減少,成交活躍。由於目前多空雙方互不讓步期價處於膠著之中,多空雙方都應輕倉持有,S209、S211多單可耐心持有。
S205在逼倉作用下,收出上下影線較長的陰線,市場關於逼倉後果的擔懮隨著交割日的逐漸臨近而越發擔懮,畢竟當年的『鄭州綠豆』,『海南咖啡』的多次惡意逼倉都給期貨市場以沈重打擊。但筆者認為此次逼倉與以往不同是,以往逼倉沒有外盤配合,完全是市場非理性操作,致使期價出現連續漲停和跌停,而此次逼倉一個明顯特征是漲幅和力度都相對溫和,而且有CBOT的緊密配合,期價並非非理性上漲,而且以S205大豆目前的漲幅,與COBT5月基本同步,甚至便弱,難道外盤也出現逼倉行情麼,顯然不是,這種期價的上漲,逼倉只是表面問題,本質上還是有來自市場自身的運行規律在起主導作用,所以不能只注重價格的變化,更應該關注市場價值規律自身的變化。況且我們都知道,惡意逼倉的結果不僅僅是多空雙方一方的損失或贏利,而更重要是往往導致一個活躍品種的衰退,想想歷史上期貨市場一個個品種的衰退往往都是與惡意逼倉有關。而目前大豆交易佔整個市場2/3以上,大豆要是真的出現惡意逼倉,恐怕交易所也不希望出現這種情況。目前多方本質上在搏空方交不出現貨,而逼虛盤退場;而空方認為多方接不起現貨,S205正是依據這種背景而展開的爭奪的。所以目前在任何一方未作出實質性突破之前,不應投入過多精力,將研究重心轉移到基本面和CBOT大豆走勢變化上。畢竟CBOT與DCE目前長期趨勢融合還很難逆轉。無論多空雙方如何演變都不可能脫離基本面的變化太遠,否則大連大豆可能成為又一個紅小豆。(沈陽中期 於曉兵)