本周國內外金屬期價均呈現出探底回昇的反彈走勢，引人注目的是LME鋁庫存在本周超過了一百萬噸的水准，而銅庫存也超過了90萬噸的大關，兩金屬的庫存水平對投資者的心理造成了較大的負面影響。

　　我們注意到，自上周LME銅鋁價格雙雙創出本輪反彈行情的高點之後，便出現了市場預期中的調整，其中除受到高庫存的心理影響外，基金自身龐大的持倉水平也是限制其拓展上昇空間的主要因素。事實上，本周在業界方面傳來的消息基本上是以利多為主，我們看到了結構性的調整正在逐步的展開，這將有利於金屬市場的良性發展及有助於金屬價格的回昇，從這一層面上來看，銅鋁價格在新一輪發展中呈現出逐步的回歸也是可以預期的。

　　從本周交易情況分析，短期內30日均線對於兩地期價的支橕作用較為明顯，而該線也是位於上昇通道的下軌處，因而期價在此止跌回昇的理由較為充足，後市延續通道震蕩上行的概率較大，後市投資者對於該衝破通道上下軌的交易行為可予以關注，通常這意味著原有趨勢可能的變化。（上海金鵬期貨經紀有限公司 馬堅）