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資金回流 造就日元反彈
瑞銀華寶最近的報告指出,3月份結束,對於日本金融市場而言,重要的是財政年度的結束,同時也是支橕日元目前走高這一大利好因素的結束。由於距日本財政年度的結束只剩幾天了,而且由於節假日的到來,本周的交易肯定會非常淡,日元回落也就不足為怪。
數周前,日本股市短暫的大幅上揚曾引來大量的海外投資,而這種上揚本身一定程度上又是由資本回流引發的。同時,由於政府加緊對賣空的管制並查處了7家違規的外國經紀公司,市場上出現了空頭回補的風潮。更重要的是,由於日本投資者在財政年度結束前把資金匯回國內,再加上股市上漲,美元兌日元回調至126.42的一年低點。截至3月15日的當周,日本投資者成為國外債券的大賣家,當周淨售出9200億日元的債券,而此前的一周淨售出9800億日元。但是,這樣的資金回流只是季節性的,日元走強曇花一現,也是情理之中的事情。
新財年開始 美元可能衝擊135
J.P.摩根貨幣策略師認為,日本新財政年度開始時,美元兌日元很有可能在最近衝高至135以上。一些交易員表示,屆時如美元兌日元預期性走高,他們會獲利回吐。摩根士丹利添惠駐東京外匯策略師則認為,從以往經驗看,美元總是在『4月中旬』左右有一個技術性的回調。在過去6年,新財政年度前7個交易日,美元兌日元的平均漲幅為1.7%。到了第17個交易日時,會出現平均幅度為1.3%的回調。因而他們建議,在本財政年度結束前應持有看漲美元的日元頭寸,然後在4月初美元走強後的一波短線技術性回調行情中,伺機獲利回吐。摩根士丹利添惠的分析師表示,雖然美元在如預期的那樣上揚後下個月可能會回調,但美元的總體走勢仍然看好。他指出,由於資本溫和地從日本流出,美元會在『6月底前』昇至140-145。
另外,對於近期的交易清淡,金融機構專家認為,這可能非常有利於美元在本周結束前走高。上一次外匯交易因假日而交投清淡的情況,出現在2001年最後兩個交易周裡。當時,美元兌日元的漲幅接近6%。當年聖誕節期間美元兌日元的昇幅令人驚訝。不過,這次的假日較短,美元的昇幅可能不如上次,但是兩次的狀況的確相似,值得注意。
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