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實行新股配售政策對基金的投資策略有什麼影響?
基金的投資策略受三個方面因素的影響,包括當前和未來一段時期的市場環境、市場投資理念及基金自身的投資風格。與前兩者相比,基金自身投資風格對基金投資策略的影響相對較小,也更具體,在這裡不予以討論。
首先,單就新股配售政策本身來說,是一個重大利好,有助於股市短期的穩定和走強,為基金的投資提供良好的市場環境。
其次,新股配售政策將對股市的投資理念產生巨大影響。原因在於:一方面,該政策將導致投資者帳戶中持續保有相當高比例的股票市值,以獲得新股的配售,從而逐步引導投資者接受長期持有的投資理念;另一方面,長期持有理念將引導投資者選擇業績優良、成長性好、誠信度高、流通盤較大的股票,因為只有這類股票值得長期持有。市場投資理念的轉變符合現有基金的投資理念,使得基金持有的股票因受到市場的關注而受益,同時也有利於基金的投資運作。
最後,新股配售政策對基金投資策略的影響可以從長期和短期兩方面來分析。從長期來看,新股配售政策將導致基金新股申購收益的大幅下降,下降幅度取決於具體的配售政策。對基金投資來說,新股申購低風險高收益的特征曾經使其成為基金投資策略中甚為重要的一環,在新股配售政策實行後,這一環的重要性將大大降低,從而導致基金投資策略一定程度的轉變。從短期來看,基金公司需要結合影響市場走勢的其他因素對市場目前和未來的走勢做出判斷,及時調整倉位和持股結構,轉變投資理念,以期在控制風險的前提下獲取更高的回報。
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