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近幾日大盤關前方向不明,加之明日招行上網發行,諸多因素使得近期後市走向甚為關鍵。以下為兩位分析師的觀點,多空看法不同,重在請投資者關注他們對市場的分析過程。
如何看待招行對近期市場的影響,可從以下幾點分析。
一、隨著實力機構的加盟,股市已經有足夠能力來承接航母級的上市公司。
二、招商銀行發行在短線內將引發市場的擴容壓力,但從長遠來看,將成為穩定市場的重要力量。此次招商銀行將發行15個億規模的新股,該股將在一級市場上籌集大約100億元的資金,同時我們也看到了湘計算機(000748)的增發公告,北大荒、棲霞建設也即將登陸證券市場,相對於短線的市場而言,驟然加大了市場的擴容壓力,這也是近期大盤震蕩的一個主要原因。但招商銀行其實是拉開了特大型公司上市的帷幕,中國移動、中國聯通等公司都有可能加盟國內的證券市場,擴容壓力將是長遠的。但招商銀行發行也相應為市場引入了新的機構投資者,成為此次招商銀行新股的主要承接力量。我們也注意到新股配售制度即將恢復,將成為有效降低擴容壓力的潤滑劑,因此擴容壓力也不會對市場形成嚴重的殺傷力。另外,全國統一指數即將推出,以招商銀行、中石化(600028)、寶鋼股份(600019)為代表,藍籌股群體將成為其中最重要的組成部分,也將成為平穩市場運行的重要力量。更深遠一些,指數期貨也將在條件成熟的時候相應推出,相信任何實力機構都不會對招商銀行、中石化等這類股票視而不見,藍籌股將為市場提供穩定的中長線獲利機會。
三、短線而言,招商銀行發行也將刺激銀行類股票的短線上揚。招商銀行一次發行新股就達15億股,而浦發銀行目前流通盤僅有4億股,作為同樣的地域性商業銀行,二者出現如此大的差距靠怎樣的方式來彌補呢?只能靠浦發銀行的股本擴張和價格上揚來彌補。市場需要銀行類股票的短線走強,來支持招行的登陸。(北京首證 楊成義)
第一,從政策面上看,市場的利好多屬於『期貨性』利好,對促進資金流入股市幫助不大。首先,目前新股按市值配售細則尚未出臺,筆者認為即使該政策出臺,新股按100%配售,對機構投資者也無太大的吸引力。因為以目前的總市值可以測算出一年新股配售的收益率為5%至7.5%,而個股在一年中的波動可能遠不止這個數。機構投資者在股價高位時是更願意選擇派發套現,還是願意持股不動參與配售並忍受股價在一年內波動的風險?很明顯,高位兌現利潤是明智的選擇。
其次,戴行長鼓勵8萬億儲蓄存款更多的入市指的是增量儲蓄的分流,而不是存量儲蓄總額的分流。而增量資金的分流是可能的,按7%的增長率,全年5600億(今年前三個月只有1400億)的增量儲蓄存款能有多少進入股市尚不得而知。但有一點可以肯定,在去年一役後,投資者更注重風險控制。沒有明顯的賺錢效應,資金難以大舉入市。因此,資金供給不容樂觀,相反,資金的需求卻有增無減,除了招行本周三要發行新股外,雲鋁股份(000807)、湘計算機先後公布增發方案,而招行之後,新股發行可能結束嗎?
第二,從市場熱點上看,前期的主流熱點低價重組股普遍處於回落之中。市場在尋找新熱點的過程中,板塊輪動過於頻繁,這也表明主力信心不足,准備並不十分充分,如果市場無法找到一個能聚集人氣的、能持續走強的板塊,短線調整總是難免的。
第三,從技術上看,筆者分析歷次兩市見頂見底的走勢後,發現深圳成分股指數具有領先作用,昨日深成指已經第二天收在10日均線之下,這對滬指有較大指引作用。而技術指標MACD的紅柱線正在一天天縮小,DIF在高位有『死叉』MACD的嫌疑,而1700點上方阻力位太密集,不經過充分的蓄勢難以有效突破。而且,從1996年以來,市場的底部都是反復錘煉形成的,單底V型反轉走出大行情實屬罕見,而目前股指漲幅已達26%,一味做多只會遭到獲利盤和套牢盤的雙重打壓。從1月29日至3月21日,滬指走出了明顯的上昇5浪,即使有延伸,也是在衝頂做頭。
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