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本周滬深兩市震蕩幅度較上周有所加大,滬深兩市綜指均創出了今年以來的最高點。從總體的運行態勢來看,股指面臨著上有阻力而下有支橕的相對平衡區域,滬市主要在1600--1700點之間作震蕩,在震蕩過程之中成交量有所減少。
兩市大盤從低位反彈以來,大盤的昇幅已超過20%,在近兩周的運行過程中,市場的熱點出現了一些變化,與前期不一樣的是,前期大盤的連續反彈伴隨著問題股和虧損股的大面積回昇。由於虧損股和問題股超跌比較嚴重,在兩會召開的前後,大盤配合基本的變化走出了一波強勢的上攻行情。問題股和虧損股主要特征是軋空現象明顯,反彈力度大。而近兩周來,大盤在高位持續的震蕩,股指多次的反復,使得投資者對市場熱點的把握相對較難,無論從次新股、科技股、金融股,還是其他的莊股,如高速公路板塊周三、周四連續上揚,但周五卻出現了深幅的回調,地產股中深寶恆、深深房也出現了類似的情況。
從周四、周五的大盤走勢來看,在熱點較多但相對分散的情況下,投資者已明顯處於觀望,成交量也有所萎縮。應該說,隨著招商銀行的發行和上市,短線的市場炒作已基本結束。我們認為,管理層近期頻吹暖風,與招商銀行的發行有極大的關系,而且與後市的大量新股上市也很有關系,如果市場不穩定,新股的大量上市將會成為泡影。新股發行向二級市場配售的政策公布後,市場反映也較為謹慎,這是與大盤已經反彈到目前位置有相當大的關系,盡管股指向上仍可看高一些,中線目標可達到1750點左右,但短期市場暴露出來的疲態和浮躁心態,將會使得這種中線的昇幅大打折扣。基於市場相對真空即新股發行相對真空,虧損上市公司年報也未大面積公布,市場出現了較好的震蕩盤昇走勢,但是應該對即將來臨的4月份仍然抱以謹慎的態度。我們認為,股指的持續反彈,給投資者提供的是進一步逢高減倉的機會,而不是逢高盲目追進的較好時機。與整個投資理念不完全相同的是,目前的PT、ST個股仍然是雞犬昇天,絕大部分垃圾股都經過了成功的重組而成為了金鳳凰,這種故事的延續仍將為市場造就更多的神話。這類個股只能作為另類個股來看待,而較為傳統的投資理念關注次新股和績優股,這部分個股逢低仍應值得關注。
總體看,近期市場仍處在高位震蕩時期,投資者應積極地逢高減倉,大盤只有經過一輪調整,纔有可能向上突破,市場的熱點有一個轉化的過程。因此,較好的投資策略應是耐心觀望,等待大盤的調整而逢低介入。
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