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成交額、集資額大幅下跌91%和93%
創業板昨天滿兩歲,比起推出首日,創業板指數跌幅高達78%,相比恆指同期的33%跌幅,表現可謂『跑輸大市』。除了指數下跌外,成交額及集資額亦不斷萎縮,兩年來分別下跌91%及93%。這些數據反映創業板的確有成為『布景板』的趨勢,部分公司去年底更棄創業板投主板,市場人士估計,轉板潮將陸續到來。
截至今年2月底止,創業板共有126家公司,其中逾64%為科技、傳媒及電訊股(TMT類股),創業板首五大市值的股份為TMT股份,由於絕大部分TMT股份表現不理想,使創業板指數在過去兩年『跑輸大市』。
科網股熱潮退卻後,很多已上市網股的錢亦已將近『燒完』,故大部分網股力求轉型,希望重拾投資者信心,以免倒閉,但成功上岸的似乎很少。
創業板公司中,軟件股表現明顯優於網股,最佳者為衝浪平臺,股價首日掛牌上昇118%,反映若有實際業務及可憧憬概念下,科技股表現仍可十分驚人。
創業板的第二大勢力,為醫藥保健股。當中上實醫藥9個月盈利2.23億,同比昇3倍,其餘的制藥股表現亦不俗,中華藥業全年純利2876.6萬昇44倍,中國生物制藥9個月盈利4678萬昇22.8%。反映創業板的生物制藥股盈利能力及業務前景均普遍較科技股良好。■多倫
轉板潮拍岸而來 內地民企有望成香港創業板主角
於去年底成功轉往主板上市的浩倫農業,是首家轉板的創業板公司。浩倫主席吳少寧期望,轉板後可取得更大發展,而且主板集資比創業板容易。
協助浩倫轉板的『工商東亞』,其總裁李國榮透露,目前尚有數家創業板公司正與該行洽商轉往主板掛牌事宜。事實上,不少創業板公司,均希望通過轉板增加交投,故隨著他們逐漸符合主板上市要求,創業板整體交投又無起色,申請轉板只是遲早的事。
雖然證監會早前表示為提高創業板交投量,有意引入莊家制,但至今為止仍是『只聞樓梯響』。
據市場人士表示,有數家創業板公司正研究轉板,包括已作出宣布的新奧燃氣及傳聞中的第一電訊與恆科創業。創業板公司有意轉板,除著眼於提高成交額及集資能力外,主板『殼價』遠較創業板高,亦為另一主因。
目前創業板的殼價平均約2000萬元,主板則介乎6000萬至8000萬元,兩者存在明顯差距。對個別有意賣殼的創業板公司來說,轉板費用數百萬元,但主板的殼價卻遠高於創業板,故令轉板變得有利可圖。
面對創業板公司可能醞釀轉板潮,港交所速速求變,首先在本年1月宣布,容許創業板公司轉主板上市,通知期只需5個交易日,比過去的三個月通知期大幅縮短,創業板公司能在短時間內『昇級』往主板,增強了創業板的吸引力。
此外,創業板在今年亦實施新例,該板上市公司必須符合24個月的實質經營期或資產值超過5億元的公司,纔能獲豁免,配合其他新例,使未來創業板新上市公司的素質將比以往提昇,有助於提高創業板整體的交投量。
事實上,中國入世後,內地民企在A股集資仍相對較難,例如內地上市要有配額,若公司經營科技業務,更須經中國科學院和科技部鑒證;相反,香港創業板的上市手續相當簡單,並不需要經業務鑒別,故內地不少企業特別是科技公司,即使沒外國投資,也選擇利用香港創業板這個快捷上市的渠道。據市場人士指,內地目前有近千家民企排隊上市,預料民企未來會成為創業板的主角。
新聞透視
成功轉板第一家
香港目前唯一由創業板轉往主板上市的浩倫農業科技公布截至去年底的中期業績,錄得股東應佔溢利3590萬元,比2000年同期上昇5.12%,每股盈利14分,不派中期息。轉板後首次會見傳媒的浩倫農科財務總監湯慶華表示,該公司未來的發展策略將向福建以外的省份拓展。
湯慶華表示,該公司正與福建省農科院合作生產生物農藥,相信上半年可獲得批文,預期農藥年產量約1000至2000噸,每噸售價為5萬至6萬元人民幣。上述項目投資金額將利用內部資金支付,不會配股集資。
湯慶華說,浩倫農科計劃投資300萬元人民幣與不同的科研機構合作研發多種專用型植物生長劑,將產品向多元化發展。研發的生長劑包括棉花、茶葉、油菜籽及5種水果品種,每種產品年產量約150至200噸,毛利率達70%。
創業板四強
Tom:積極轉型
Tom.com積極由科網公司轉型為跨媒體公司,去年先後在海峽兩岸收購多家出版及廣告媒體公司的控股權,包括商業周刊、尖端出版、PCHome、上海美亞文化、亞洲周刊、163.net及鯊威體壇等。
收購項目在去年底開始為Tom帶來盈利,加上其大股東長實及和黃的支持,投資者對Tom.com已重拾信心,其股價在跌至1.62元谷底後一直反復向上,現報4.375元,與52周低位相比,昇幅達170%。
香港網:食息維生
香港網雖為少數有盈利科網股,但主要依靠利息收入,故市值仍由創業板指數推出初期的127億元,跌至目前的14億元,最終跌出創業板五大成份股之列。
36.com:賣殼求存
從事提供互聯網內容的36.com,於去年中轉為發展雜志,但銷量不理想,業務始終沒有起色,36.com股價在過去一年急速向下。直至『殼王』德祥系主席陳國強以2.5億元買入36.com的『殼』,注入MobileMedia,纔使36.com尋回一線生機。這是創業板上的首宗『賣殼』交易。
格林柯爾:神話破滅
以生產環保制冷劑的格林柯爾是創業板盈利最高的公司。去年頭三季盈利3.12億元,同比昇三成一。可惜,去年11月中,有內地媒體對格林柯爾的業績真偽、財政及盈利狀況、收購廣東科龍是否合理,以及產品有否通過國際認證等方面作出種種指控,頓時令投資者對民企股大失信心,並觸發基金經理大舉沽貨。
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