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在經歷了短暫、大幅的調整之後,美元兌日元的匯率這兩天又恢復了往日的牛氣,從前期低點126直衝上132。同時,美聯儲近日表示,美國經濟在庫存明顯增加等因素的推動下,正在以較快的步伐擴張,因此決定維持現行利率不變。這些情況,強化了匯市上對於『強勢美元』的認同。但專家在此卻提醒——強勢美元轉強背後有隱懮
格林斯潘警告:巨額赤字使經濟面臨風險
實際上,美國『經常項目赤字擴大』和『提高鋼鐵進口關稅』,最近已經引起了分析家對美元強勢政策的疑慮。美國全國制造商協會呼吁改變美元政策,加劇了上述擔懮,使美元匯率受到下挫的巨大壓力。
3月14日美國商務部公布,去年最後一季赤字攀昇至988億美元,2001年全年經常項目赤字為4174億美元。經濟學家預計,美國經濟加快復蘇,將使經常項目赤字擴大到4500億—5000億美元。
美聯儲主席格林斯潘在13日的講話中表示,美國經常項目的巨額赤字使經濟面臨著長期風險,過去6年間外資至少提供美國新資本投資的40%。他警告,過分依賴外資的國家都不可避免地會遭遇問題,這種狀況必須得到糾正。
經常項目,是衡量一國與其他國家貿易及投資狀況的最廣泛標准。經常項目出現赤字,意味著美國人花更多的錢購買進口商品,通常會對美元造成壓力。實際上,多年來美元保持強勢?原因是尋求較高回報率的外資向美國金融市場投入了創紀錄的資金。盡管美國經濟在2001年出現衰退?外資依然湧入,投資者認為美聯儲大幅度降息的舉措,將刺激美國經濟迅速回昇。而今年這種平衡可能最終傾斜向不利於美元的一邊。
年初以來,雖然美國經濟好轉,但貿易加權基礎上的美元匯價僅上昇了0.57%。投資者預期,由於美國經濟的強勁回昇,全球經濟前景看好海外和新興市場因市價較低,比美國具有更多的吸引力。
瑞銀華寶披露:美國資金正大量流向歐洲
分析家預計,美國的經常項目赤字將對美元形成壓力。由於美國此次經濟衰退時間短、程度淺,在強勁復蘇後將會帶動今年赤字擴大。
去年海外投資者在全球經濟風暴中,為避險買入大量美國公司和聯邦機構發行的新債,使美元獲得強勁支橕。同時,因利率低廉導致公司債大量發行。據統計,2001年投資等級的公司債和機構債發行量達創紀錄的1.06兆美元,其中大約30%被歐元區投資者買去。
但隨著各項數據顯示美國經濟正在復蘇,華爾街預測FED將在年中開始提高利率,今年不會有同樣多的公司債發行,預計今年的發債量要比去年低20%-40%。此外,華爾街各類公司衡量資產流動的指標顯示,現金正從美國市場流出並分散到世界各地。
美國財政部14日再次重申了強勢美元政策。雖然實行鋼鐵進口關稅是美國政府屈服於鋼鐵行業壓力的表現,但在目前美國經濟剛走出經濟衰退中最黑暗時期之際,還沒有任何跡象表明美國政府將放棄強勢美元政策。同時分析家認為流入美國的外資不會急劇下降但預計會逐漸減少。
來自美國政府和華爾街民營公司的證據顯示,雖然外資繼續投資於美國資產,但速度已放慢。根據美國財政部的數據,外資購入美國資產淨額在去年12月下降至369億美元,而去年全年月平均為425億美元。專門分析全球股市資金流量的瑞銀華寶表示,3月8日當周?美國的現金流出達到7周的最高量5.79億美元?主要的目的地是歐洲大陸。該公司聲稱,美國的淨資金流動『非常不穩定』。
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