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2002年2月1日,燈塔油漆(000695)發布業績預警公告,預計2001年度業績將出現大幅下降。一個月後,公司又發布了預虧公告。2000年公司每股收益為0.143元,2001年中期也尚存0.046元。2001年報卻預計虧損,說明公司在經營上可能出現了某些問題。客觀講,行業的不景氣、市場競爭激烈是公司盈利能力下降的主要原因,但募集資金遲遲不能產生效益也是一個重要因素。
燈塔油漆在2000年上半年完成了配股計劃,募集資金12629萬元。根據配股說明書中的承諾,公司將主要投向4個涂料項目,並預計建成投產後年增加利潤2924萬元。但至2001年上半年,公司卻決定改變配股募集資金用途,而將原因歸結為"當前我國涂料產品市場因供大於求引發的過度競爭局面仍在持續……由於假冒燈塔名牌產品充斥市場,公司不得不采取降低產品價格的手段與之抗衡,致使2000年度主營業務出現了大幅度滑坡。"
這一點似乎可以從其2000年報中得到證實:因油漆主業每況愈下,在扣除因轉讓股權等投資收益後公司甚至表現為虧損。
於是,燈塔油漆利用幾乎全部的配股資金收購了天津和平海灣電源有限公司所屬通訊電池分公司自日本引進的兩條生產線裝置。該公司董事會認為,進入新能源產業,公司前景將一片光明。從當時披露的信息看,收購的電池公司盈利能力不可小覷::『001年預計創利1300萬元,2002年預計創利6800HH萬元,2003年預計創利11546萬元』。2001年中報顯示,收購的資產為公司貢獻利潤490萬元,佔利潤總額的57.24%。
不料天有不測風雲,2001年11月,燈塔油漆又發布公告稱,因沒有獲得鎳氫電池產品的專利和非專利技術,公司『決定放棄鎳氫電池的生產,把原來的油漆涂料業務重新作為今後的主營業務』。
對再次的募集資金投向變更,燈塔油漆則稱公司『油漆涂料主業項目通過與中遠工業公司的合作,產品的市場份額可望逐步擴大』。
至此,恐怕投資者也是難以判斷到底什麼業務纔是燈塔油漆真正想要的了。2000年中期即募集到位的資金,一年後卻依然不能落到實處。慶幸的是,此次燈塔油漆退回天津和平海灣股權的同時,收回了全部出資。只是,從連續預警、預虧看,僅依靠傳統的油漆主業,公司前景難容樂觀。 (西南證券研發中心 田磊)
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