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上周外匯市場上,日元吸引了投資者的大部分目光。繼其前周?昇之後,日元企圖走強未果,跟隨日股小漲大回,前周五急昇所造成的缺口大部分已被填平。歐元則是後發制人,上半周基本上在0.8720-0.8780之間窄幅整理,周四突破0.88阻力位後發力上攻,創下七周高點0.8869美元。
最近外匯市場的表現與資金流向問題密切相關。凡是有政策或數據利好刺激、預期或顯示海外資金流入的國家,其貨幣就受到匯市的追捧,匯價上揚;相反,匯價則走下跌行情。如日元前期的漲勢,就與兩項關於資金流入的消息有關:一是日本政府對賣空股票出籠新的限制措施後,日經指數在一個月內大漲20%,提昇了日本股市對海外資金的吸引力;二是日本3月31日會計年結,增加了資金回流預期。在這樣的情況下,日經指數的起落就成為日元走勢的風向標。上周前三個交易日經指數連續陰跌5%,日元匯價顯著回調,周三兌美元跌至個交易日低位129.63日元。此後隨著日股的回漲,日元最高拉回了一個多日元,周末前企穩在129附近,一周跌幅約0.5%。
同樣,在美國經濟復蘇帶動全球經濟回暖的預期不斷昇溫的情況下,美元最近也遭遇了匯市的冷落。因為全球投資機會日漸增加,投資者不再只青睞於美國作為資金避風港,開始到其他地區尋求更多的投資機會和回報,反過來這將會彰顯美國的貿易失衡問題。上周關於投資分散的預期使得歐元受惠,目前與美國相比有1.5%利差優勢的歐元在上周四有不俗的表現。此外,受伊拉克事件的影響,傳統避險貨幣瑞士法郎兌美元走高至兩個月高點1.6480瑞郎,也帶動了歐元走好。
上周的另一個焦點是美國的經濟復蘇力道。從最近公布的經濟數據來看,美國經濟復蘇有期,但是經濟復蘇力道卻受到投資者的質疑,因為佔美國經濟2/3的零售銷售2月份只上昇了0.3%,遠低於分析師預期的0.9%。在擔心經濟復蘇可能僅為短暫情況的打壓下,美元在數據公布後走低。上周五,美國聯邦准備理事會公布的2月份工業生產數據極為強勁,創2000年6月以來最大昇幅,而且3月份密西根大學消費者信心指數明顯上昇,上述數據使市場信心重新凝聚到美國,美元得以在周末前企穩。
本周市場將聚焦於美國聯邦准備理事會和瑞典央行分別於周二召開的會議,美國和歐元區的貨幣政策是否從此將開啟緊縮之途、進入利息上昇通道,是投資者密切關注的問題。
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