|
||||
B股市場:國家和個人資產仍在流失
早幾年,由於有政策規定,國內股民准賣出而不准買入B股,以致本來就不活躍的B股步入了漫漫熊途,境外機構也乘機打壓,市值竟跌去九成。結果是,國內投資者損失了資金,國家在極低位流失了大量國有資產,國家與個人遭受了雙重損失。
去年初,B股全面向國內投資者開放,這本是搞活市場的一樁好事,但由於過度張揚,加之管理部門缺乏相應的調控措施;在低位吸足籌碼的境外機構乘機大肆拉抬。B股出現了罕有的井噴行情,市值成數倍增長,6月初正式開放B股時,大部分境外機構已獲取近百億的港幣悄然離場。
這說明,如果制定政策太過滯後於市場的發展,對國家與個人造成的損失是多麼巨大。
半年前,B股被惡炒,管理層進行適當的政策調控是有必要的,但得有個度,並且在時機把握上要得當。例如,如果B股在出現三個漲停板時就提前介入政策調控就會收到最好的效果,如在那時出臺『國內券商不得自營B股』的話,相信B股會有一個較健康平穩的發展。
可惜的是,當B股由於嚴厲的調控政策暴跌了五成,人心極度煥散之時再強調『國內券商不能自營B股』,結果幾天時間,市值又再暴跌三成多,市場已經再次陷入低位流失國有資產,高位流失外匯的惡性循環。
筆者認為,現價位的B股,已從高位跌去了七成,大部分價位已在淨資產值之下,許多股票的市盈率僅在10倍左右;更重要的是,B股的持有者已有九成是國內投資者,如今最需要管理層關注的已不是外匯流失,而是國有資產低位流失的問題。因為在高位獲取高額利潤的外資已在殺回馬槍,尤其是中國加入WTO的今天,B股已向外資全面敞開大門,他們已張開血盆大口,充分享受政策調控贈送給他們物美價廉的『甜點』,高位套牢的國內投資者卻紛紛割肉斬倉,而我國的券商與機構投資者卻被政策結結實實地捆綁起來並推出門外,這難道僅僅是個人投資者而不同時是國家的損失嗎?
國內券商:不參與B股有六大弊端
1.只許外資機構而不准國內機構參與B股市場首先就不符合WTO原則,由於我國已加入WTO,外商的權益已得到充分保護,如有不公,他們有權控告,而國內券商由於政策的制約卻得不到WTO的有效保護,這不僅很不公平,而且會將國內券商置於極其不利的位置;
2.由於只有外資機構的參與,而沒有國內機構參與平衡制約,這將使我國資本市場增加風險與不確定因素,極不利於資本市場的健康平穩發展;
3.當B股的持有者90%為國內投資者時,仍將國內券商拒之門外不僅不符合WTO原則,同時也不符合中國國情;
4.B股的暴跌不利於A股的穩定;
5.缺少國內機構的參與,將會像『國有股與法人股問題』那樣,為今後的A、B股並軌留下新的後遺癥,因為國內與國外投資者的投資理念不同,使得並軌的難度加大,時間加長,從而對市場造成長時間的負面衝擊;
6.由於沒有國內機構的參與,當A、B股並軌時,在低位吸足籌碼的外資將會因暴利再次套現離場,國家不僅面臨大量外匯的進一步流失,更不利外資長期投資我國資本市場。
參與B股:可成穩定股市重大利好
如能通過政策給國內券商與機構投資松綁,允許他們參與B股市場的話,那麼,六大弊端就會自然轉換成六大利好,除此之外,還有三大利好如下:1.准許國內券商參與B股將使嚴重偏離價值而超跌的B股強烈回昇,不僅能迅速恢復B股投資者的信心,同時能使A股市場回穩;2.B股的回昇不僅有利於A股的穩定,同時也有利於國有股減持戰略的實施。因為已有許多A股股票跌破淨值,一旦大量股票跌破淨資產價的話,國有股以淨值價減持的計劃將化為泡影;3.國內券商參與其中,可為A、B股在低位並軌創造有利條件,因為這樣對市場的衝擊相對較小。
如開放國內券商與機構投資者參與B股,可根據WTO公平原則自動讓他們准入而不宜再度張揚或新聞炒作,以免對市場造成再一次劇烈衝擊。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||