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近期,歐元表現始終差強人意。因美元兌日元的反彈已是大勢所趨,而歐洲的政治和經濟局勢再次挫傷了投資者的信心。在過去一周左右的時間內,歐元一直處於游離於投資者的關注之外。期間,日元受日經指數走強推動飆昇,導致美元跌至130日元以下,而歐元竟未能利用美元疲軟的大好形勢走強。在短暫突破0.88美元後,衝高至0.8841,歐元很快上攻乏力,再次陷落在近期的窄幅交易區間內。
筆者預計,最近歐元的表現不會有太大的起色。
1.現在,美元反彈的跡象已經顯現,投資者的日元賣盤將引發有利於美元的大量資金流動,而且如果歐元區令人失望的經濟局面持續下去,將導致更多投資縮減,上述因素可能置歐元於險境。
2.法國大選將於4月底到5月初進行,希拉克因為承諾在競選連任後將采取減稅措施而受到歐盟的批評。因為這意味著法國平衡預算的努力要拖延到2004年纔可能奏效,而該國能否履行馬斯特裡赫特條約增長與穩定協議中規定的財政緊縮條款也令人質疑。如果希拉克打算減稅,他就必須用削減公共開支來平衡。
3.經濟方面也沒有為歐元帶來多少安慰。伴隨美國經濟的反彈,歐元區經濟也邁出了復蘇的步伐。但周二的歐元區生產總值數據顯示,歐元區經濟的反彈幾乎不可同美國正在經歷的反彈同日而語。歐元區經濟在去年第三季度增長0.8%之後,第四季度卻收縮了0.8%;而美國的趨勢正好相反,美國經濟在去年第三季度收縮了1.2%之後,卻在第四季度增長了1.2%。此外,美國周三晚間公布的零售數據也將使市場注意到美國經濟的復蘇是多麼強勁。由於失業率下降提振了消費者信心,一些人預計上月的零售銷售額將上昇1.25%之多。
4.對歐元來說雪上加霜的是,近來美國公司債券的發行出現陡增。從通用電氣資本周二晚間發行60億美元公司債券就可以看出,縱然投資者感覺美國股市已經在很大程度上消化了近期經濟復蘇帶來的影響,仍有許多備受歡迎的美國資產可供投資者們選擇。
5.歐洲央行副行長努瓦耶指出,雖然有跡象表明歐洲經濟將要反彈,但對於該復蘇的活力人們仍心存疑問。努瓦耶對經濟復蘇的速度和強度還存在一些不確定性。國外的發展情況,比如反恐怖戰爭引起的政局緊張,或者一些主要國家經濟復蘇的停滯都可能對歐洲的復蘇構成威脅。
歐元兌美元繼續保持在0.8720支持位以上,短線有機會昇向0.8800區域。但預計將缺乏足夠動力,上昇將限於0.8800。如果歐元跌破0.8700,有機會跌向0.8650,繼而是0.8610的支持位。
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