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英鎊的走勢在近一個月裡逐漸趨向收斂,同時面臨在1.4370附近的強大賣壓和1.4030的不少買單令目前的投資者一時難覓方向。筆者認為,英鎊仍面臨一次下探風險。
但是,筆者仍看空英鎊的後市。
首先,英鎊的走勢受經濟數據的影響顯然不如政策消息來得明顯。毫無疑問,英國在七大工業國的表現最為亮麗,尤其是英國的內需拉動對本國經濟的貢獻度非常巨大。但是從世界范圍而言,不論從政治角度還是經濟角度,美國仍然是引領全球經濟復蘇的火車頭。英國制造業的復蘇仍將得益於美國經濟的帶動,因此英鎊受經濟數據因素拉動的幅度將有限。而來自關於英國加入歐元區的消息一直是英鎊空頭的最有力的武器。盡管上周英國首相布萊爾對歐洲事務部長海因有關在明年初對英國加入歐元區采取全民公決的說法予以否認,但這足以引起英鎊空頭的注意,伴隨歐元區的經濟復蘇,通貨膨脹率逐漸接近歐洲央行規定的2%上限,投資者對歐洲的看法漸漸趨向正面,歐元現鈔的順利推行,也讓越來越多的英國民眾對於歐元的接受和認知程度有了明顯的改觀,這正是英國政府所樂見的。投資者的追捧熱情受到限制,將促使英鎊在未來難以有大的上昇。
其次,英鎊與美元的利差因素有可能縮小,這將增加資金從英國流出的風險。目前美國聯邦基金利率維持在40年來的最低水准1.75%,而英國也在38年的低點4.0%,2.25%的利差已經吸引了眾多不偏好風險的資金投向英國資產。隨著全球經濟的復蘇跡象的日益顯現,市場逐漸預期各國將采取昇息政策。但是英國央行行長喬治上月告訴市場,對於英國昇息的預期過高,就算把風險溢價的因素考慮在內,市場對利率上漲的預期仍是反應過度。同時市場也堅信,如果全球的貨幣政策轉變,那麼美國仍然將走在世界的前列,目前影響美國昇息的因素可能會是對通貨緊縮的懮慮,在經濟復蘇被最終證實之前,美聯儲對此仍將保持警惕。但只要昇息浪潮開始,美聯儲的力度和拿捏尺度會強於英國央行,英鎊受利差吸引的利好因素有被衝淡的可能。英鎊中期,可能會承受一定的壓力。
從技術上看,英鎊仍然受到下降趨勢線的壓力,而相關技術指標雖然表現中性,但仍然指向有進一步下跌的可能,如果要確認英鎊的轉勢,英鎊必須守穩於1.4370上方,而英鎊一旦跌落至1.4030下方,那麼目標將直指去年7月17日的低點1.3926。建議英鎊倉位較重的投資者在1.4250附近可以考慮減倉,及時獲利出場,一旦突破1.4370不妨再次進場吸納。
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