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一、基本結論:
1、 有利因素
隨著天津市環境基礎設施建設投入加大,創業環保2001-2005年將有較快發展,公司以BO方式收購並續建污水處理廠項目,使公司2001年業績預計有大幅提高。
公司經營性現金流將逐年增加,資產負債率低,財務情況良好。
公司主營污水處理和道路收費等公用事業,行業壟斷性強,年收益將較為穩定。
2、 不利因素
由於該公司盈利模式是按照營運淨資產確定固定收益,因此每股淨資產較低的現狀,影響每股收益的提高;H股與A股價格差距較大,也對A股股價有影響。
公司有增發的可能,特別是如果增發H股,每股收益將進一步攤薄。
3、 基本結論
『十五』期間公司成長性較好,現金流可觀,有望成為污水處理行業的藍籌股。
4、 投資建議
公司股價從2000年重組後一路上揚,最高達到13.90元。此輪大盤調整,股價已下跌40%左右,漸具中線投資價值,比照同類上市公司首創股份,理想的建倉區域在8元以下,可看高9-10元。
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