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受上周三公布年報影響,天津磁卡這只往日的『大牛股』再展雄風,兩個交易日接連呈現出上漲行情,成交量明顯放大。其中,上周五該股上漲8.4%,成交量為1948.79萬股,是上市7年以來成交量最大的三個交易日之一。
不過,不少市場人士認真分析天津磁卡2001年報之後發現,該公司年報有不少令人不解的地方,而公司的信息披露也不夠充分。
天津磁卡2001年度主營業務利潤的半數以上來自於關聯交易。按年報資料顯示,天津磁卡2001年主營業務收入為6.16億元,其中2.26億元來自於控股的天津環球高新技術投資有限公司,而且主營業務利潤的54.56%也來自於該公司。
在去年底,天津磁卡已宣布了轉讓天津環球高新的股權。但是,天津環球高新仍為天津磁卡關聯交易產品驗鈔機的總代理。
問題是,天津磁卡與天津環球高新關聯交易業務利潤該不該計入天津磁卡的主營業務利潤。按有關規定,由關聯交易取得的利潤應在合並會計報表中抵消。因天津磁卡在年底宣布了轉讓天津環球高新的股權,便將與天津環球高新『關聯交易』取得的利潤計入年度主營利潤。由於天津磁卡沒有宣布天津環球高新的股權轉讓的具體時間,這筆關聯交易利潤應按多少抵消,就成為年報利潤的大問號。
年報主要數據顯示,天津磁卡財務風險較大,資金佔用過大。2001年度應收賬款和其它應收款兩項達9.53億元,佔了總資產30.99億元的1/3左右。其中應收賬款為2.52億元,其它應收款為7.02億元。同時年報還顯示,該公司負債較高,短期還款壓力大。該公司負債總額為20.4億元,負債率高達66.92%。其中短期借款為15.77億元。
一些市場人士認為天津磁卡年報疑點較多,其財務情況不容樂觀。注冊會計師孫進山認為,天津磁卡資金運用令人不解,主營業務佔用過少,大量資金用於其它業務,投資項目過多,效益不明顯。從現金流量表中可以看出,去年投資活動資金淨流量為負的6.55億元,超過了主營業務收入,有些『不務正業』。市場分析人士陳鍾認為,從該企業主營業務看,其中驗鈔機佔了利潤一大半,市場較易飽和,市場風險較大。(張興衍)
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