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3月7日滬深股市大幅上揚,而國債現券市場卻再度告跌,成交量達到25.08億元。至此,自本周三起國債市場已連續兩天帶量下行,明顯出現了資金撤離跡象。對於近期股市與債市的反向聯動表現,市場人士認為國債市場將進入一段盤整期。
3月7日,滬市國債現券市場幾乎全線下跌,其中,浮動利息國債0010券跌勢居前,幅度為0.13%,成交金額達到1.09億元,為前日的4.2倍。
自本周以來,滬深股市已連續四天拉出了陽線,而昨日兩地市場又加快了上漲的步伐。股市的強勢使投資者急於從債市抽離資金,構成了沈重的資金壓力。據上證報報道,與上周相比,本周國債市場明顯較為疲弱,而且自周二起成交量開始放大,日均成交金額在25億元以上,而在上周,若剔除降息後首日交易外,日均成交金額約為20億元左右。同時,在各券種中,累積漲幅較大的9704券、696券、0004券和0010券等放量跡象均較為明顯。
國債現券市場的下跌也有其內在原因。上周的強勢使國債市場中各中、短期固定利息券種的內在收益率大幅下降,降息的因素已經被消化。據部分券商研究所提供的統計結果顯示,截止到昨日收盤,696券的收益率已從降息前的2.7%左右降至目前的2.45%,9704券的內收益率已較降息前下降了約0.25%,而0107券的收益率也較降息前下跌了約0.03%。與此同時,兩只浮動利息國債經過近期補漲後,內在收益率也大幅下降,0004券和0010券也各較前下跌了近0.4%。
對於後市走勢,市場人士認為,就其投資價值來看,債市將進入一段較長的盤整期,以時間來換取空間。但目前股市上揚,將不可避免地對現券市場的價格產生外在影響,如果短期內股市出現快速上漲,則債券市場將不可避免面臨大量資金套現的壓力。(
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