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馬年伊始,天藥股份(600488)便給廣大投資者送達了一份可喜的『成績單』——2001年度實現主營業務收入5.09億元,實現淨利潤7536萬元,分別比上年同期增長了2.69%和14.91%,在當年發行了4500萬股A股、股本大幅擴張的情況下,仍然實現了每股收益0.51元。尤其是公司還推出了10股送轉3股派2元的優厚分紅預案,對大小股東來說可謂皆大歡喜。
天藥股份的優良業績與公司突出的經營優勢是密切相關的。公司是國內和亞洲規模最大的皮質激素類藥物專業化生產和銷售基地,在國內皮質激素類原料藥生產商中具有壟斷地位。目前國內能生產的20種皮質激素類原料藥中,天藥股份能常年生產17個品種,其中有16個品種系國內率先研制投產,有7個品種系國內獨家生產。2001年,佔公司主營業務收入和主營業務利潤10%以上的主要產品有3種,即地塞米松磷酸鈉、醋酸地塞米松、地塞米松,分別為28.25%,9.26%,13.72%和40.61%,15.39%,19.43%,成為公司優勢突出的拳頭產品。
在募集資金項目方面,資金的投向緊緊圍繞公司的主業發展。在三大類10個子項目中,一類是擴大現有皮質類原料藥的生產規模,並投產可填補國內空白的皮質激素新產品;第二類是利用葫蘆巴籽開發新的皂素來源並對其進行綜合利用;第三類是環保、原料回收建設,並補充流動資金1億元。這些項目的建設周期最短半年,最長兩年,均在2001年內不同程度地投入,資金使用效率較高。新產品曲安西龍原料藥(2噸)、丁酸氫化可的松原料藥(1噸)、6甲基潑尼松龍原料藥(5噸)及粉針劑(1000萬支)、布地奈德(1噸)均是公司近年開發的獨家產品。前兩個產品已有小量生產和銷售,國內市場佔有率可保持100%;後三個產品均是皮質激素類高效高檔產品,國內市場自1996年起被進口產品壟斷,進口替代的意義重大,而且天藥股份生產的布地奈德2001年已部分出口歐美市場,具有強勁的發展後勁和市場潛力,這些產品將構成公司未來的利潤增長點。
此外,天藥股份以自有資金參股33%的天津每日新傳媒發展有限公司屬於媒體行業,第一大股東是天津日報社,公司具有相當的資源優勢和良好的發展前景,可望給天藥帶來一定的投資收益。
值得關注的是,加入WTO為公司發展創造了良好的機遇。天藥股份10多年來堅持實施嚴格規范的質量管理和自主知識產權,2001年,公司內銷產品全部符合並高於中國藥典2000版的內控標准,出口產品全部符合歐洲藥典、美國藥典英國藥典最新版本標准,不僅獲得了國內市場的主導地位,而且獲得亞洲、美國、歐洲大量市場份額。2001年,公司產品質量通過美國輝瑞等5家國際大型制藥公司的現場審計,被列為合格的供應商,進入大型跨國制藥集團的全球采購網,為擴大產品進入國際市場奠定了良好基礎,天藥股份當年50%以上的銷售收入就來自於海外市場。由於其中一些出口國的進口關稅達40-50%,因此加入WTO將大大降低公司產品進入這些國家的關稅壁壘,極大提高公司產品的國際競爭力。
2002年,天藥股份公司提出產品銷售收入比去年同期增長不低於18%;實現利潤比去年同期增長不低於20%。根據公司年報情況和投資項目的增長潛力來看,這一目標的實現還是較有保障的。(華泰證券投資策略部 任飛)
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