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上周國際外匯市場頗不平靜。各種消息和數據的紛至沓來,使我們明顯感覺到有一股暗流在湧動,並決定了最近的匯率走勢。這股暗流就是每年三月份都會發生一次的日元資金回流。
由於每年三月底是日本財務年度決算期,日本公司為了美化財務報表,紛紛將資金從海外匯回,從而形成了一股浩大的資金回流。每年一度的這種資金回流往往對國際外匯市場造成比較大的衝擊,其中1995年最劇烈的一次資金回流把美元兌日元的匯率打壓到歷史最低位79.70。近幾年由於日本經濟表現欠佳,日元資金回流的衝擊沒有那麼明顯,但由於資金供求關系發生了大的變化,也會在一段時間內改變外匯市場的格局。
今年情況同樣如此。上周三,先是日本政府公布了經濟改革計劃,緊接著周四日本央行又宣布放松貨幣政策。由於最關鍵的改革措施———向銀行體系注入公共基金並沒有納入經濟改革計劃,令市場對這種『新瓶裝陳酒』的改革措施非常失望。同時,上周三美聯儲主席格林斯潘發表講話稱美國經濟正在溫和復蘇,而周四,美國公布了好於預期的最新 G DP數據。這一切本應提振美元、打壓日元,但實際情況恰恰相反,美元兌日元的匯率從134.99一路下滑,最低跌至133.03,所幸美元在133的位置有大量買盤支橕,纔沒有跌破這個重要支橕位。而歐元兌日元表現更為糟糕,從117.39的位置不斷下跌,上周五更是輕松跌破近期的強阻力位115.20,最低報114.96,一周時間下跌2%。
相對日元的強勢,歐元的表現可謂欲振乏力。兌美元自上周初期從0.87上方滑落,就一直在0.8640到0.8680的區間內做小幅震蕩,明顯缺乏上攻的動力。由於歐元屢次上衝0.87的價位都沒有成功,估計隨後的走勢會持續目前的狀態,有可能會在0.8660到0.8720之間波動。
由於今年前段時間日元疲弱,資金回流直到三月份纔開始。到三月底之前時間所剩無幾,估計今年資金回流的密度和衝擊力都會比較大。所以三月份日元的走勢會比較強勁,投資者應密切關注日元的表現。下一步,日元兌美元的焦點在133,估計在這個位置會有反復爭奪。(深圳農行 費文清)
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