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從美國到歐洲到亞洲,女性不僅已經敲開了曾經是男人天下的資本市場的大門,而且還站到了最前沿。今天,大多數的金融女性都會告訴你,客戶根本就不會管你的膚色是不是綠的,眼睛是不是藍的,或是不是從另一個星球來的,重要的是你的表現到底好不好。
她讓女性第一次成為資本市場上的主角。作為華爾街新時代女性的開路先鋒,她令女人的職務不再被局限在秘書工作或是不重要的助理位置。在華爾街還非常歧視婦女的70年代,穆裡爾·希伯特(MurielSiebert)成了第一個在紐約證券交易所擁有會員席位的女人,從此世界改變了。
在這位『華爾街第一女子』之後,陸續又出現了加查雷莉,她經營著自己的投資公司,曾在1987年美國股市狂跌前6天正確地作出了決策,後來又正確地預測了1988年股市的回昇;麥卡爾·麥卡斯基爾,奧本海默共同基金公司總裁,她幫助美國的共同基金市場實現了一次革命。當然還有貝爾·斯特溫斯投資公司的主要決策人麥凱、從摩根格林費爾公司激流勇退的尼古拉·霍莉克、博蘭薇、卡羅爾·加利、艾比·柯恩等,這些女人憑著自己的實力,成為了華爾街最有名氣的投資專家或分析師。
她們在歐洲玩對衝基金
讓我們再把眼睛轉向歐洲,埃琳娜·安布羅西亞多(ElenaAmbrosiadou),或是索菲·梅爾西恩(SophieMelcion),你了解嗎?來認識一下對衝基金經理中的新面孔吧。自80年代對衝基金業在美國起步以來,女性就逐漸加入了這一行列。她們自己創立基金,還為基金經理提供業務幫助。那些女性的名字或許不像索羅斯那樣如雷貫耳,但她們在該行業的數量卻與日俱增。而今,女性參與對衝基金業的潮流正風行歐洲。
1992年,安布羅西亞多在倫敦創立了一個名為IkosPart-ners的對衝基金。她的交易帳戶中最初只有10萬美元,如今她管理的資產總額達1.3億美元。
在泰晤士河河畔的辦公室中,安布羅西亞多同她的12位員工設計了一項被稱作『統計套利』的策略,為她的4個獨立基金籌集資金,其中最大的基金投資於日本證券市場,其它幾個投資在外匯、債券、指數成分股和利率的期貨市場。
過去一年中,不少對衝基金和傳統共同基金都有損失,IkosPartners中最大的基金卻獲得28%的回報率。IkosPartners創立至今,年年贏利,即便在1998年金融市場危機和日本長達10年的熊市期間也不例外。
自立門戶安布羅西亞多是在80年代末開始考慮自立門戶的,當時她是一家石油公司的高級經理。她覺得自己可以嘗試金融業務,而對此,她只在克蘭菲爾德大學修讀MBA時略知一二。
安布羅西亞多放棄自己在石油公司成功事業的決定也許看來有些冒失,但她為設立對衝基金所作的准備卻沒有絲毫莽撞之處。
90年代初,安布羅西亞多辭去石油公司的工作,而後就開始一次次到美國參加期貨交易和基金管理的研討會。那時,她還拿出10萬美元的積蓄存入一個美國帳戶用來進行外匯交易。
安布羅西亞多說:『當時我這麼做是為留下(最初的)交易紀錄。兩年後,這筆投資金額增加了50%。』
安布羅西亞多回憶她涉足金融世界所學到的第一課,說道:『我要做的第一個工作就是找到一位不會破壞我策略的經紀人。』
她起初聯系的經紀人要為每個往返指令向她收取100美元的手續費,這樣她每天支付的手續費可能高達數百美元。最後她確定了DeanWitter的一位經紀人,後者只收她12美元,而後收得更少。她說:『這是我早期學到的重要一課。』
成功之路在證實自己有能力成功管理基金後,安布羅西亞多就以IkosPartners的名稱注冊了一家公司,並從一個美國投資集團獲得5000萬美元的管理式帳戶,那時她投資日本的股票衍生產品。
1995年,安布羅西亞多認為是時候專注於自己的產品,而不是管理他人的帳戶了。於是,她推出IkosOffshoreArbitrageFund,那是個主要投資日本股市、市場中立型的基金。她說:『成功的關鍵就是做到獨一無二。我們是全球買賣日本股票惟一一個有系統的、定量的、統計式對衝基金。』
投資者為了多樣化其投資組合而尋求不相互關聯、但有一定回報的資產,因此IkosOffshoreArbitrageFund增長迅猛,一年後價值就上昇至9000萬美元。
進退自由對衝基金這個領域,進入的障礙不多,且其中的機會不少。安布羅西亞多和美歐的其他女性,正是利用這點纔得以在此新行業叱吒風雲。
梅爾西恩創立了自己的對衝基金諮詢公司Asterias。她說道:『他人對你的評價完全只是依照你的業績,任何人都能進入這個市場。若你表現出色,就能留下;反之,就得退出。』
積累經驗梅爾西恩創建Asterias是為利用歐洲成長中的對衝基金行業———1999年,對衝基金在歐洲的資產增長了80%。As-terias幫助歐洲投資集團進入不同的投資領域,有時還為他們挑選對衝基金經理,並向美國對衝基金提供有關歐洲地區機遇的諮詢。
90年代初,梅爾西恩在巴黎首次接觸對衝基金,當時她在J.P.摩根公司從事固定收入衍生金融產品交易。她曾與業內不少大名鼎鼎的人物密切合作,包括索羅斯、朱利安·羅伯特森和路易斯·培根。那時,全球宏觀對衝基金還在該行業稱雄。
梅爾西恩稱,自己很快就對對衝基金熱衷起來。她說:『對我而言,這真是太奇妙了,我發現了一個全新的理念。』
令梅爾西恩印象深刻的是:對衝基金不會忽略哪怕是最微不足道的市場信息,並通過大力建倉而直接達到目的。
她解釋道:『一旦基金經理發現自己感興趣的交易對象,就會立即建倉。若市場態勢良好,他們就增加持倉量,若市場不景氣,就毫不猶豫地減倉。』
用武之地1996年,梅爾西恩被瑞銀華寶派往倫敦負責一個小組,該小組將為瑞銀華寶處理同對衝基金間的業務關系。
在倫敦,她很快找到自己的市場定位。她說道:『當時我在歐洲幫美國基金進入歐洲,並幫歐洲銀行了解對衝基金策略。1998年,我決定創立自己的公司,而且相信能為(美國和歐洲)雙方帶來好處。』
她以自己4萬英鎊的積蓄起家,而今,她已僱用了兩名全職員工,並迅速開展新的項目。
梅爾西恩對Asterias有個宏偉的構想,並想象能擁有一支由德國人、意大利人和西班牙人等組成的多種語言工作小組。在一些享譽全球的投資銀行工作了十多年後,她自信找到了用武之地。她說:『在銀行裡,很難進入最高的管理層。在對衝基金行業,你可以暢行無阻。』
臺灣的基金女明星
亞洲的女性亦不示弱。錢素惠,臺灣統一投信惟一的女性基金經理人,管理統一投信龍馬基金已超過5年,曾經歷臺股多次多空的洗禮,但績效依舊穩健領先。淡江大學財務金融系畢業的她,做投資分析已經11年了,先後在統一證券研究部、新實證券研究部乾過,1997年6月正式接手龍馬基金。
去年的臺灣股市從1月3日的4739點開出,最高漲到6198點,最低曾跌到3411點。總體看,和前一年相比,一年來指數幾乎紋絲不動。但是,表現好的基金,年報酬率卻依然可以高達25%以上。1月份抓到反彈行情,第四季初再次勇於買進的基金,就是去年的大贏家。《Smart智富月刊》結合《臺灣經濟新報》的資料,從股票型基金短、中、長期績效,挑選不同期間都維持在所有基金排名前20%的A級基金,同時搭配低風險、投資報酬率穩健的基金,選出了10支2001年的最佳基金,錢素惠的龍馬基金就名列其中。
她的龍馬基金主要投資於中小型股,由於中小型股具股本小、股價易推昇的特色,且經營型態較為靈活,運營績效表現突出,因此爆發力十足。統一龍馬基金近年來表現出色,而今年以來績效排名亦居股票型基金前列。錢素惠表示,統一龍馬基金機動性較高,選擇的投資標的積極與防守、短線與長線兼具,她期許統一龍馬基金為短中長期皆能穩健成長的基金。
錢素惠選股除了參考公司的基本面外,也會順應大環境轉變,機動調整持股。但每次調整至少是一個波段,而非隨勢起舞,基金周轉率屬中間水平。『順勢而為』是她的操盤哲學,評估整體環境再選擇最適合的產業,這也是龍馬基金歷經不同景氣的洗禮,仍能保持穩定表現的原因。
錢素惠對於今年景氣傾向樂觀,她說,她希望自己能夠保持前10的排名,『減少犯錯、穩健布局,就有機會更上一層樓。』
冒險中國的華爾街女人
紐約、香港、深圳、上海、北京……
這些不同質的城市構成了伍惠文(AmyKong)廣闊的活動區間,華爾街的資本則通過她看似繁雜的行動軌跡輻射出單一的數字旋律:流動和增長。
在人們歷來的想象中,華爾街這個操縱著整個世界金融命脈的地方一直是那些身著深色三件套裝西服、講究繁文縟節、因聰明過度而過早『絕頂』的白種男人們冒險與游戲的天地。因此,香港出生的亞裔女性伍惠文的成功就格外地令人關注和側目。獲得紐約大學MBA的伍惠文,於1985年到1995年的短短十年期間,將美國大學教師退休基金(CREF)亞洲投資組合的規模增長了100倍,即從5000萬美元擴張到50億美元,而這些投資增值幾乎佔當時美國大學教師退休基金海外投資增值的絕大部分。憑著這份驕人的投資業績,伍惠文在傳統的男人當道的國際投資界穩穩地佔據了一席之地,並被有關媒體評論為是一個『tigerish』(虎虎有生氣)的女人。
『我其實並不是個很有野心的人』,伍惠文自己說,『我很少去想我一定要怎麼怎麼樣。但就我的個性而言,我的確不喜歡每天重復做同樣的工作,而是常常需要去尋找新的挑戰。所以,上大學時我就決定自己今後要去做金融與投資,因為我認為這是一個非常符合我個性的事業。金融投資領域會令人體會到一種不斷變幻著的、有時甚至會令人感到窒息的巨大的風險、壓力和挑戰,同時也會讓人體會到如在峰巔般的成就感。
』所以,1980年伍惠文MBA畢業後就堅決地闖入了華爾街。當時正值美國經濟低迷,伍惠文只能從兼職證券分析員做起。『我當時拿到的每小時15美元的薪水是美國證券業的最低薪金,但我還是堅持了下去。』伍惠文說道。1985年,由於其亞裔的背景和華爾街的從業經歷,一家獵頭公司找到伍惠文,並使她成為了美國大學教師退休基金亞洲區的投資管理人。從此,伍惠文踏上了她事業的嶄新出發點。
很多人單純地以為是女人的直覺幫助了伍惠文在動蕩不定的亞洲資本市場上規避風險並獲得可觀的投資收益,伍惠文對這樣的看法很為不屑:『這絕對不是靠什麼直覺,而完全是分析的結果。』伍惠文說道,『在投資這個領域,不經分析而單憑直覺做事肯定要失敗,眼光最終只能來源於對各種復雜相關因素的分析,而我天性就喜歡做分析。』的確,從伍惠文神采奕奕的目光裡,我們感覺更多的是一名職業投資者的叡智和精明。
雖然身在紐約工作,但伍惠文的頭腦和心卻一直縈繞在亞洲。或許是早年生長於香港的緣故,伍惠文對亞洲始終情有獨鍾,並堅持認為亞洲相對拉美和東歐,投資回報會好得多。她自己的實際投資業績也充分證明了她這一觀點。一直以來伍惠文對亞洲的投資,主要還集中於東南亞和韓國。而對於中國內地,雖然她一直抱有很強烈的興趣,但由於種種限制,她所管理的基金一直沒能大規模地進入中國的資本市場。
1998年,募集有10億美元風險資本、專向投資於中國IT產業的賽博投資基金在紐約成立,董事長蔣小明邀請伍惠文出任基金的總經理,這使得伍惠文從此擁有了一個可以大規模向中國投資的行動載體。伍惠文說道:『根據我個人的經驗,對於很多企業只要問上幾個問題我就能判斷出它們是否值得投資。不過我們在初始投資時都非常謹慎,只有在3年內能給我們帶來至少20倍以上投資回報的企業我們纔予以考慮。所以,有水准的管理團隊、產品的差異性和競爭性優勢、市場的高成長性以及較高的進入壁壘是我們在衡量企業時的幾個主要指標。
』在中國做風險投資,一個主要的風險就是中國相應法律建設的滯後。『中國的法律並不是很完善,』伍惠文說道,『法律不完善的結果是,一切事情都經常要通過人的關系、通過政治手段來解決。雖然這對於我們風險投資基金而言,是額外增添了許多的困難,但是,我們也不能等到一切都安排好了之後再來。所以在中國做風險投資,最重要的一個素質就是不能灰心。我以前一直在做國際投資,我知道在國際投資中,文化差異是很重要的。不同的國家,文化、社會、經濟等很多方面都有許多不同,因此要用不同的辦法來解決,一種手法走遍全世界的商業模式現在還沒有。』
自己是中國人,多年來也一直在跟中國人打交道,對中國的情況比較熟悉,伍惠文說,這就是她的優勢。
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