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在眾多的投資基金中,華安基金管理公司管理的基金安信的業績表現一直較為突出。安信究竟有何投資訣竅,又是怎樣規避投資風險的呢?央視記者日前就此對華安基金管理公司基金投資部總監、安信基金經理王國衛進行了專訪。
記者:隨著今年監管力度的逐漸加大,會有不少問題股暴露出來,你們怎樣避免在今年的投資中還踩到像東方電子、環保股份這樣的『地雷股』?
王:我們現在采取了兩個措施:一是降低單一個股在組合中的比例,減少個股對組合的總體的負面影響,二是看上市公司其它一些非經濟方面的因素,比如說我們以前比較關注對公司分析,關注公司報表、財務方面的分析,以後我們要求基金經理和研究員對上市公司一些非經濟方面的因素進行分析,通過立體透視,盡可能地回避這些『地雷股』或者是問題股。
記者:安信的持有人四年來累計的回報率已經超過了100%,他們今後會不會有這麼好的回報?
王:基金的回報高低應該是取決於市場的變化。2002年我個人判斷還會承接2001年的市場變化的格局,形成一個整體的調整年,基金行業也會是調整年。在基金分紅方面不會像前幾年那樣保持特別高的比例,當然2002年的變數也比較多,基金經理會通過對各種變數的分析和把握來爭取獲取比較理想的回報。
記者:2002年可能出現的變數會涉及哪些方面?
王:第一,交易規則可能會有一些變化,這跟我們以前十年來運行的市場環境會有一定的區別,比如說2002年管理層已經提出要推出新的統一的指數,這對基金來說可能就是一件大事情,第二,2002年可能會討論國有股減持方面的問題,這不管怎麼樣來解決,對市場的影響都是比較大的,因為它改變了原來證券市場既定的定價環境。
記者:很多人都認為機構投資者要一改過去的那種『精選個股、重倉持有』的策略,安信有沒有什麼計劃?
王:安信也會做一些調整,比如說新指數出來以後,我們會把新指數作為我們業績考核的一個重要參考指標,在選股方面我們不會有太大的變化,還堅持注重基本面、公司成長性、上市公司在證券市場的形象等選股方針,當然在個股選擇方面,要注重一些非經濟因素的分析。
記者:您對投資者想提些什麼忠告?
王:我的建議是,從去年到今年,市場環境發生了巨大變化,不能再用以前固有的思維方式來思考問題,比如說在前幾年裡面投機的因素可能比較盛一些,很多人通過投機活動獲得了一些回報,這種情況在2002年會受到遏制。2002年市場最大一個變化就是,統一指數、國有股減持能夠確定下來以後,個股的投資價值或者說價格定位都會發生比較大的變化,需要投資者認真把握對上市公司基本面的分析,正確地作出價值評估。
記者:現在很多人都說要從投機變為理性投資,要著重分析上市公司的基本面,在你的心目中怎樣去涵蓋公司的基本面的定義呢?
王:首先是透明度,以前市場對上市公司的透明度要求不高,現在要求逐步高起來。透明度比較高的公司應該是運作比較規范的公司,不會坑害投資者的公司,這樣的公司應該是長期可以信賴的,這是看公司基本面最重要的方面。第二,就要看公司的一些基本情況,比如說它的財務狀況、每股收益、行業地位。第三,是對上市公司管理層的分析,我把管理層的能力或者說管理風險也作為公司基本面考核的一個重要方面。
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