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本周三,PT紅光刊登扭虧為盈的2001年年報。這意味著繼PT鄭百文後又一家欺詐上市的問題公司有望恢復上市。由於注冊會計師出具了標准無保留意見的審計報告,PT紅光恢復上市進程將顯得更快,在年報披露後的五個工作日內即可向上海證交所提出恢復上市申請。那麼,PT紅光是否就此擺脫了經營上的困境?
讓投資者感到不安的是,PT紅光主要依靠關聯交易實現貨物采購和商品銷售,而與之關聯交易的大股東福地科技,已於2002年1月下旬宣布預虧。福地科技有沒有對PT紅光『捨身相救』?PT紅光會不會在恢復上市後上演業績『變臉』?這些問題從2001年中報披露至今一直困擾著這家亟待擺脫退市邊緣的PT公司。有一點似乎可以證實福地科技與PT紅光間的關聯交易未必都屬價格公允,2001年PT紅光向福地科技銷售商品的價格總計8794.63萬元,其中12月份為1814.11萬元,相應的成本為1186.76萬元,根據財政部《關聯方之間出售資產等會計處理問題暫行規定》的有關規定,12月份銷售商品的實際交易價中的389.99萬元計入資本公積。計入資本公積的關聯交易差價,是顯失公允的交易價格部分。可見,福地科技確實或多或少地利用關聯交易之便,支橕PT紅光實現扭虧為盈。由於在財政部會計處理新規出臺前發生的關聯交易都可以計入當期利潤,而12月份之前銷售商品的關聯交易高達6980.52萬元,PT紅光難免有借非公允的關聯交易扭虧之嫌。
再從2001年業績的構成看,PT紅光的現狀似乎更讓中小股東不安。2001年,PT紅光淨利潤為813.79萬元,扣除非經常性損益後的淨利潤為191.68元。換句話說,除了可能從價格非公允的關聯交易中得益外,非經常性收益為公司的扭虧助了重要的一臂之力。據了解,PT紅光2001年的非經常性收益主要是764.8萬元營業外收入。年報顯示,PT紅光營業外收入中最主要的一筆是非貨幣性交易收入,共計670.72萬元。2001年3月,PT紅光與福地科技資產置換,置出8000萬元其他應收款及賬面價值11622.66萬元在建工程,置入20428.99萬元福地科技資產,按非貨幣性交易會計准則的有關規定進行賬務處理後,被確認產生非貨幣性交易收入670.72萬元。
對於福地科技重組拯救PT紅光的得失,市場各方一直存在較大爭議。有的認為這個重組有很濃的危機重組意味,但也有人士認為,福地科技重組紅光是一個戰略性的決策,短期可能遭受比較多的磨難,長遠還是看好。更有的市場人士認為,重組後兩家公司都不應該虧損,福地科技在重組中肯定有既得利益,不大可能因重組而把自己拖垮。2001年中期,福地科技虧損額高達21149.66萬元。其實,明眼人都十分清楚,被彩電、彩管行業不景氣拖累的福地科技,如今已是『泥菩薩過河——自身難保』。若2002年不能扭虧為盈,福地科技自己將距退市邊緣越來越近。在保殼大戰取得勝利後,PT紅光今後只有更多的依靠自己。
然而,PT紅光目前所從事主業的現狀並不樂觀。重組後,PT紅光的主業是與彩管相配套的偏轉線圈。『皮之不存,毛將焉附』,作為彩電上游產業的偏轉線圈生產,其贏利能力可想而知。此次與PT紅光年報同時見諸報端的,還有公司董事會向全體股東的致歉公告。去年4月,公司獨立財務顧問廣州證券出具報告,其中引用的贏利預測數據與實際情況差距極大。2001年淨利潤預測數為2725.27萬元,而實際只完成813.79萬元。PT紅光對贏利預測失真的解釋,正好點中了公司主業不樂觀的要害。據稱,彩管市場價格下降較快,使偏轉線圈深受其害。另外,贏利預測中涉及的產品外銷數量大幅萎縮,銷給日本三菱和韓國三星的實際數量分別為114.96萬只和0.32萬只,較預測數少46.99%和99.29%。看來,漸漸遠離重組特別收益的PT紅光,在恢復上市後將面臨嚴峻的市場考驗。
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